20180126-富盛投顾-富盛全球市场周报_16页_962kb

报告摘要

富盛全球市場周報總結

核心內容

本週報分析了2018年1月26日前的全球股市、債市、貨幣市場及關鍵經濟數據，並提供第一季的投資產品推薦與風險提示。

主要市場表現

全球股市表現

全球股市強勁上漲，新興市場帶頭領漲。
成熟市場：美股上漲1.03%，再創歷史新高。
非成熟市場：歐日股市下跌，日股下跌0.27%，歐股下跌0.58%。
新興市場：MSCI新興市場指數上漲2.50%，新興亞洲上漲1.86%，中國、巴西、印度等市場表現突出。

全球債市表現

美債價格上漲，美國10年期公債殖利率下降至2.62%。
高收益債上漲，美國高收益債上漲0.29%，顯示投資人對高收益債券需求上升。
新興市場本地債上漲，上漲1.78%，反映新興市場基本面持續復甦。

貨幣市場

美元指數下跌1.30%，創3年新低，非美貨幣普遍升值。
英鎊升值2.0%，日本與歐元區貨幣也均有升值表現。
巴西里爾上漲1.5%，土耳其里拉上漲1.5%，反映當地經濟數據改善。

主要股市／總經回顧與展望

美股

美股上漲1.03%，主要因企業獲利改善、財報表現優異。
美國企業獲利自2016年初的6年低點上升，預期2018年持續加速。
製造業PMI為55.5，優於預期與前期。
經濟數據顯示美國經濟持續復甦，IMF將2018年GDP增速預期上調至2.7%。
聯準會預計2018年將升息3次，但認為目前尚無通膨壓力。

日股與歐股

日本股市表現強勁，1月PMI為54.4，創近4年新高。
歐股下跌0.58%，主要因歐元升值，出口類股受壓。
IMF將歐元區2018年GDP增速預期上調至2.2%，顯示對歐元區經濟復甦的信心。

新興市場表現

新興市場股市整體上漲，資金持續流入。
MSCI新興市場指數上漲2.50%，新興亞洲表現最佳。
中國股市受IMF上調GDP預期影響，表現強勁。
印度經濟預期成長率為7.4%，總理對未來經濟持樂觀態度。
巴西因政治風險降低，股市上漲1.5%。
土耳其經濟數據改善，里拉上漲1.5%。

債市回顧與展望

美債

美國10年期公債殖利率下降1點至2.62%。
聯準會預計2018年將升息3次，但對殖利率走升不擔心。
美國基準利率維持1.5%，企業資金成本低。

高收益債

美國高收益債上漲0.29%，新發行量達86億美元。
國際油價走升至3年高點，有利於高收益債市場。
IMF預期OPEC將維持減產協議，有利於油價穩定。

新興市場本地債

新興市場本地債上漲1.78%，反映經濟復甦與利率環境改善。
巴西、土耳其等國經濟數據改善，推動本地債表現。

關鍵數據回顧與聚焦

回顧數據

美國製造業PMI為55.5，優於預期與前期。
日本製造業PMI為54.4，創近4年新高。
歐元區製造業PMI為59.6，優於預期。
美國新屋銷售為68.9萬戶，優於市場預期。
歐元區利率決議維持不變，央行購債規模延長至9月底。

聚焦數據

美國GDP季增率預期為3.0%，與前值持平。
日本失業率維持在2.7%，反映就業市場穩定。
歐元區消費者信心指數為1.3，優於預期。
美國利率決議維持1.50%，顯示聯準會對經濟的穩定態度。

第一季產品推薦

“股”肱之力

資金回流新興市場
投資人加碼新興市場
企業盈餘持續成長

推薦基金：

先機亞洲股票入息基金
先機全球新興市場基金

強Bond出擊

投資人追逐殖利率商品
新興市場經濟復甦
國家經常帳赤字改善

推薦基金：

先機新興市場本地貨幣債券基金
先機新興市場債券基金（主要投資非投資等級高風險債券）

警語

風險提示：投資人應注意基金可能由本金支付配息，導致原始投資金額減損。
高收益債券基金：適合能承受較高風險的非保守型投資人，不適合風險承受能力低者。
衍生性商品：基金總部位可能達淨資產價值的100%，可能造成高度波動。
政治與經濟風險：新興市場波動性高，政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家。
基金無保障：基金投資無存款保險或其他保障機制，投資人須自負盈虧。
資訊參考：本報告僅供參考，不保證正確性或完整性，投資人應自行判斷。

結論

本週報顯示，2018年初全球市場表現強勁，尤其新興市場因經濟復甦、政治風險降低及資金流入而表現突出。美國股市因企業獲利改善與稅改政策持續走強，而歐日股市則受貨幣升值與出口表現疲軟影響下跌。債市方面，美債與高收益債表現良好，新興市場本地債亦受惠於經濟復甦與利率環境改善。投資人可關注新興市場與高收益債券作為第一季的投資重點，但需注意市場風險與潛在波動。

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