20230815-开源证券-创梦天地-01119.HK-港股公司信息更新报告_2023H1扭亏为盈_新游戏上线或继续驱动业绩修复_3页_541kb

创梦天地2023年中期业绩总结

创梦天地（01119HK）发布2023年中期业绩预告，预计2023年上半年实现净利润3500-5500万元，经调整净利润为195-215亿元，同比扭亏为盈。主要驱动因素包括：（1）用户运营深化，自有渠道收入增长和毛利率提升；（2）获客效率提高和营销费用下降；（3）一般及行政开支降低；（4）IP衍生品业务分拆，减少经营亏损。

基于公司新游戏计划，上调2023-2024年盈利预测：归母净利润预计分别为250亿元和529亿元，对应每股收益0.02元和0.03元，市盈率分别为184倍和87倍。维持“买入”评级，认为新游戏和Fanbook平台将驱动业绩修复。

公司分裂IP衍生品业务，加快自研游戏向上线，如《卡拉彼丘》PC版已于8月3日推出，手游版和《二之国：交错世界》即将上线，贡献现金流，提升盈利能力。Fanbook用户数突破1000万，日活跃用户超100万，已接入AIGC工具，赋能社区内容创作，预计将带来用户体验变革和长线运营优势。

主要风险包括：新游戏上市表现不符预期、Fanbook增长或商业化不足。美联储。