20240203-华安证券-行业研究_行业周报_生猪_仔猪价格涨跌分化_猪肉消费春节前上升_41页_1mb

生猪与仔猪价格波动分析

• 生猪价格：本周生猪价格周环比下跌53%，养殖行业继续亏损。出栏均重降至12067公斤。
• 仔猪价格：规模场15公斤仔猪出栏价周环比上涨84%，市场预期仔猪价格将超过盈亏平衡线。

猪肉消费与产能去化

• 春节前消费：猪肉鲜销率上升（9084%），消费回暖。
• 产能去化：1-3月能繁母猪存栏量同比下降，预计2024年出栏量或同比增10%。

白羽鸡及黄羽鸡基本面

• 白羽鸡：产品价格周环比持平，父母代鸡苗销量环比下降。
• 黄羽鸡：在产祖代存栏创新高，行业有望实现正常盈利。

其他产品与动物疫苗

• 动物疫苗：非瘟疫苗商业化推进，看好普莱柯、科前生物。
• 进出口数据：2023年猪肉进口同比下降117%，国产替代空间扩大。

股价估值与评级

• 养殖股估值：温氏、牧原等一线龙头估值处历史底部，维持“增持”评级。

行业动态

• 屠宰量：12月生猪屠宰量同比增长28.7%。
• 生猪出栏量：2023年达7.2662亿头，同比增38%。

风险提示

• 疫病：非洲猪瘟等疫情控制风险。
• 价格：生猪、猪肉价格下跌超预期。