20250324-安粮期货-豆油期货周报_中短线或平台整理_5页_792kb

豆油期货周报总结

一、核心内容概述

本报告由安粮期货研究所发布，日期为2025年3月24日，主要分析豆油期货市场走势及基本面情况。报告指出，豆油2505合约在中短线或呈现平台整理趋势，基于进口成本端与国内产业层面的综合判断。

二、主要观点

1. 进口成本端分析

• 美豆出口与南美生长收割季：当前正处于美豆出口和南美大豆生长收割的关键时期，建议关注美豆出口量、南美大豆生长及收割进度、以及南北美天气对产量的影响。
• 巴西大豆收割进度快于预期：巴西大豆收割进度高于去年同期及五年同期均值，表明南美新作大豆可能实现丰产，对全球市场供应产生影响。
• 南美丰产格局或成事实：整体来看，南美新作大豆产量可能高于预期，对豆油的中长期供给形成支撑。

2. 国内产业基本面分析

• 大豆到港量下降：2025年3月大豆到港量为512.4万吨，环比减少17.85%，同比减少12.19%。显示近期大豆进口量有所下降。
• 压榨利润反弹：大豆盘面压榨利润近期有所反弹，近月现货压榨利润维持高位整理，表明压榨环节盈利能力增强。
• 豆油库存维持整理：截至2025年第11周末，国内豆油库存为102.5万吨，环比下降0.60%；合同量为119.4万吨，环比下降2.46%。综合供需情况，豆油中期库存或维持整理状态。

3. 市场走势预测

• 豆油2505合约：基于当前基本面分析，中短线或平台整理，市场波动性可能较低。

三、关键信息与数据

表1：美豆供需平衡表（单位：万吨）

表2：巴西大豆供需平衡表（单位：万吨）

图表信息

• 图1：进口大豆盘面压榨利润：显示大豆压榨利润近期有所反弹。
• 图2：进口大豆现货压榨利润：近月现货压榨利润维持高位整理。
• 图3：豆油库存：反映国内豆油库存变化趋势，显示库存水平趋于稳定。

四、免责声明

本报告基于公开信息和资料编写，内容仅供参考，不构成投资建议。安粮期货股份有限公司对报告内容的准确性和完整性不作保证，亦不承诺对内容的变更通知。投资者应独立判断，自行承担投资风险。

资料来源：USDA，中国粮油信息网，安粮期货研究所