20181105-上海证券-教育行业周报_中公教育借壳亚夏汽车成功过会_公考龙头登陆A股_9页_925kb

教育行业周报总结

核心内容

2018年11月5日发布的教育行业周报，重点分析了A股、港股及美股教育板块的市场表现，并回顾了近期行业动态与投资建议，同时提供了风险提示。

主要观点

• 教育行业整体表现优于大盘，A股、港股和美股教育板块均上涨，其中A股涨幅最大。
• 中公教育借壳亚夏汽车成功过会，标志着公考培训龙头正式登陆A股市场，开启了优质教育公司独立上市的新阶段。
• 教育行业具有较强的抗周期性，消费者付费意愿高，且受益于个税改革政策，未来盈利性有望进一步增强。
• 教育监管持续加强，校外培训机构整改率已达30.68%，行业正经历结构性调整，利好头部企业。

关键信息

一、市场表现

• A股：上周整体上涨8.68%，涨幅较大的有和晶科技（48.39%）、紫光学大（36.17%）、三垒股份（14.59%）、三盛教育（12.67%）、科大讯飞（11.49%）。
• 港股：整体上涨1.73%，涨幅较大的有枫叶教育（23.94%）、希望教育（20.91%）、21世纪教育（19.78%）、睿见教育（19.64%）、中教控股（19.33%）。
• 美股：整体上涨10.60%，涨幅较大的有瑞思学科英语（10.73%）、新东方（9.09%）、博实乐（8.73%）、无忧英语（6.04%）、正保远程（5.59%）；跌幅较大的有朴新教育（-17.01%）、尚德机构（-5.12%）、海亮教育（-1.69%）、精锐教育（-0.21%）。

二、行业动态

1. 中公教育借壳亚夏汽车成功过会，交易金额达185亿元，中公教育将实现独立上市。
2. 教育部通报校外培训机构整改情况，全国共摸排40.05万所机构，整改率30.68%，部分省份整改率较高，如天津、河北、上海、浙江等。
3. 精锐教育2018财年营收28.6亿元，同比增长39.1%，但净利润略有下降。
4. 博实乐收购山东省8所幼儿园，进一步扩展其学校网络。
5. VIP陪练完成1.5亿美元C轮融资，估值达6亿美元，单月营收超8000万元。
6. 21世纪教育获中信银行50亿元意向性融资授信，用于支持教育业务发展。
7. 熊猫陪练预计今年营收达亿元，并内测线上主课，学生转化率约50%。

三、投资建议

• 关注昂立教育（原“新南洋”），作为公考培训龙头，具备较强发展潜力。
• A股教育板块：建议关注亚夏汽车、百洋股份、开元股份等公司。
• 长期趋势：政策引导下行业集中度提升，利好头部品牌，教育资产具备抗周期性，盈利性稳定。

四、风险提示

• 监管趋严：可能带来不确定性风险。
• 市场竞争加剧：对中小机构形成压力。
• 业务拓展不及预期：可能影响公司发展。
• 商誉减值风险：并购业务存在潜在风险。

结论

教育行业在政策推动与市场需求的双重作用下，呈现出较强的抗周期性与增长潜力。随着监管趋严，行业进入实质性整改阶段，不合规机构逐步出清，市场集中度提升，利好优质教育企业。中公教育成功借壳上市，标志着教育资本证券化进入新阶段，未来有望迎来更多优质教育公司独立上市。建议投资者关注具备良好基本面与增长潜力的教育企业，同时警惕政策、市场及商誉等风险。