20181224-新时代证券-A股资金追踪_北上资金继续流出_融资余额回落_9页_1015kb

A股市场资金流动与市场动态总结

核心内容概述

上周A股市场整体资金面继续收紧，合计净流出121.03亿元，环比前一周的41.62亿元流出有所扩大。主要资金流出压力来自北上资金净流出和融资余额回落。同时，基金发行、IPO节奏、产业资本动向及市场资金价格等多方面数据也反映出市场当前的运行态势。

主要观点与关键信息

1. 资金流动情况

• 整体资金净流出：上周A股市场资金合计净流出121.03亿元，环比扩大。
• 北上资金流出：陆港通资金净流出39.11亿元，较前一周净流入47.08亿元明显转为流出。
  • 沪股通净流出13.85亿元，深股通净流出25.26亿元。
• 行业资金流向：
  • 净流入较多的行业为非银金融和银行。
  • 净流出较多的行业为食品、医药和家电。
• 个股资金动向：
  • 净流入前五为：中国平安、招商银行、大族激光、冀东水泥、三一重工。
  • 净流出前五为：恒瑞医药、贵州茅台、美的集团、海康威视、格力电器。

2. 融资余额回落

• 截至12月21日，融资余额为7576.54亿元，周环比下降12.56亿元。
• 两融日均交易金额为170.13亿元，较前一周的189.30亿元有所下降。
• 融资融券交易额占比A股成交额均值为7.44%，较前一周7.52%继续下滑，显示市场交易活跃度降低。

3. 基金发行情况

• 公募基金发行：上周公募基金发行金额为20.40亿元，环比上升。
  • 12月累计发行181.51亿元，高于11月的174.27亿元。
  • 10月发行523.10亿元，较9月（125.83亿元）大幅增长。
  • 7月以来公募基金发行逐月提升。
• 私募基金发行：持续萎缩，远低于2017年同期水平。

4. 产业资本动向

• 上周产业资本净减持18.70亿元，延续减持趋势。
• 分板块来看，主板、中小板、创业板分别净减持3.59亿元、7.28亿元、7.83亿元。
• 11月产业资本合计净减持50.57亿元，12月前两周合计净减持43.93亿元。

5. IPO发行节奏

• 上周IPO发行募资27.62亿元，无增发配股。
• 本周有3家公司上市，预计募资19.34亿元。
• 2018年IPO募资规模持续缩量，3月以来每月募资均低于100亿元，9月和10月波动较大。

6. 指数基金申赎

• 上周上证50、沪深300、创业板及中证500指数基金净申购金额分别为24.97亿元、14.07亿元、15.03亿元、-3.83亿元。
• 年初至今，各指数基金累计净申购分别为：上证50 207.45亿元，沪深300 503.91亿元，创业板 334.84亿元，中证500 346.22亿元。

7. 市场资金价格变化

• 央行操作：上周央行逆回购投放6000亿元，MLF到期1200亿元，净投放4800亿元。
• 回购利率：
  • R007（银行间质押式回购加权利率）五日均值上升至2.8877%。
  • DR007（存款类机构质押式回购加权利率）五日均值上升至2.6571%。
• SHIBOR利率：
  • 隔夜和1周利率分别下降16.90个BP和3.40个BP。
  • 2周和1个月利率分别上升19.00个BP和18.80个BP。
• 国债收益率：
  • 1年期国债收益率上升20.14个BP至2.6806%。
  • 10年期国债收益率下降7.90个BP至3.3168%。

风险提示

• 产业资本大幅减持可能对市场情绪产生负面影响。
• 北上资金持续净流出可能反映外资对A股市场信心不足。

相关报告与分析

• 《反弹低预期的原因》（2018-12-23）：分析市场反弹动力不足的原因。
• 《解禁潮并不会带来减持潮》（2018-12-18）：探讨解禁对市场的影响。
• 《重点是改革开放，而不是稳增长》（2018-12-16）：强调政策导向对市场的影响。
• 《短期波动不改中长期价值，优选细分龙头》（2018-12-13）：建议关注具有中长期价值的细分行业龙头。
• 《备战经济萧条》（2018-12-11）：分析经济环境对市场的影响。
• 《转机已现，择优配置》（2018-12-09）：指出市场可能迎来转机，建议择优配置。
• 《【新时代策略】2019年年度策略：估值上升可以对冲盈利下行》（2018-12-09）：提出估值上升可能对冲盈利下行压力。
• 《估值上升可以对冲盈利下行》（2018-12-07）：进一步强调估值对冲盈利下行的观点。
• 《北上资金加仓食品、金融，两融交易回落》（2018-12-03）：指出北上资金加仓食品和金融板块，但两融交易回落。

结论

当前A股市场资金面持续收紧，北上资金净流出和融资余额回落是主要因素。公募基金发行有所回升，但私募基金发行持续低迷。产业资本减持趋势仍在延续，IPO发行节奏波动。指数基金整体呈现净申购态势，但中证500指数基金出现净赎回。市场资金价格有所分化，回购利率上升，SHIBOR利率波动，国债收益率则呈现结构性变化。整体来看，市场仍面临一定的资金压力，但部分指数基金仍保持积极配置，显示市场存在结构性机会。