通信行业：中国联通算网生态大会召开，持续关注算力产业链-240721-广发证券-17页_1mb

通信行业总结

核心内容

2024年7月19日，中国联通在沪召开算网生态大会，主题为“算网筑基、拥抱智能、共促生态发展”。此次大会旨在推动算力产业链上下游深度融合，提升行业开放度和技术匹配度。中国联通董事长陈忠岳提出三点倡议，强调算网向新、算网服务和算网生态的重要性。集团网络部副总经理赵静宜则提出构筑算力新供给、建设算力智联网和构筑新质算网能力的三大方向。

主要观点

• 中国联通在大会上推出五大智算产品和三大智算服务：

  • 产品端：
    1. AICC算力集群产品（集中训练场景）
    2. AICP算力平台产品（一站式开发场景）
    3. “星罗”先进算力调度平台（算力运营场景）
    4. AI边缘一体机（分布式训练推理场景）
    5. 云GPU（渲染及本地推理场景）
  • 服务端：
    1. 智算中心代建服务
    2. 算力代运营服务
    3. 算力迁移调优服务

• 数字经济和人工智能时代，运营商正向科技服务企业转型，未来将在信息服务、IDC、数据安全、企业专网、数字化解决方案等领域发挥优势，成为收入增长的主要引擎。

• 运营商未来三年业绩可见度高，派息率稳步提升，经营稳定性强，长期业绩有望持续增长。

• 风险提示包括：

  • AI基础设施建设不及预期
  • AI应用发展不及预期
  • AI领域进出口政策变化
  • 国际合作减少

关键信息

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2024-07-21

通信板块表现

• 本周涨幅前五：

  • 高鸿股份（23.27%）
  • 科信技术（13.29%）
  • 东土科技（10.75%）
  • 盟升电子（8.04%）
  • 鹏博士（7.50%）

• 本周跌幅前五：

  • 有方科技（-15.56%）
  • 华脉科技（-12.50%）
  • 高新兴（-11.90%）
  • 百邦科技（-11.56%）
  • 神宇股份（-11.21%）

• 本周换手率前五：

  • 天迈科技（194.10%）
  • 神宇股份（127.87%）
  • 中海达（67.40%）
  • 硕贝德（64.01%）
  • 佳创视讯（51.98%）

行业估值水平

• 截至本周结束，通信行业PE-TTM为29.31，位列申万一级行业第6位，高于沪深300的12.06。

全球市场跟踪

• 海外通信巨头本周表现：
  • 涨幅最高：斯普林特（6.78%）
  • 跌幅最高：戴尔科技（-9.87%）
  • 主要公司包括阿里巴巴、易昆尼克斯、中国电信、腾讯控股、日本电报电话、IBM、KDDI、威瑞森电信、VODAFONE、美国电话电报、思科、联想集团、韩国电信、中国移动等。

行业数据更新

通信网络

• 截至2023年底，我国5G基站数量达337.7万个，占移动基站总数的29.1%，占比较上年末提升7.8个百分点。

通信终端

• 2024年5月，国内市场手机出货量3032.9万部，同比增长16.5%，其中5G手机出货量2553.1万部，同比增长26.6%，占比达84.2%。
• 2024年1-5月，手机总体出货量累计1.22亿部，同比增长13.3%，其中5G手机出货量1.02亿部，同比增长20.3%，占比83.9%。
• 5月国内手机上市新机型49款，同比增长53.1%，其中5G手机27款，同比增长145.5%，占比55.1%。
• 1-5月上市新机型累计179款，同比下降1.1%，其中5G手机98款，同比增长25.6%，占比54.7%。

5G及物联网用户数

• 中国移动2024年5月5G用户数达5.0亿户。
• 中国电信2023年5月5G套餐用户数为3.34亿户。
• 中国联通2023年8月5G套餐用户数为2.43亿户。
• 截至2024年5月末，三家基础电信企业蜂窝物联网终端用户数达24.65亿户，占移动网终端连接数的58.3%。

流量及云市场跟踪

• 1-5月份移动互联网累计流量达1323亿GB，同比增长12.7%。
• 截至5月末，移动互联网用户数达15.45亿户，同比增长12.7%。
• 5月当月户均DOU值为18.54GB/户·月，同比增长7.4%。

本周要闻回顾

1. 2023年中国政务云市场

• 政务云整体市场规模达794.5亿元。
• 政务专属云市场规模557.6亿元，同比增长16.6%。
• 政务公有云市场规模154.7亿元，同比增长18.2%。
• 政务云运营服务市场规模82.2亿元，同比增长38.7%。
• 华为在政务专属云市场占据领先地位，份额达22.9%；中国电信在政务公有云市场领先，份额为25.5%；浪潮在政务云运营服务市场领先。

2. Gartner:2024年第二季度全球PC出货量增长1.9%

• 全球PC出货量达6060万台，连续第三个季度实现同比增长。
• 美国PC市场出货量同比增长3.4%，达到自2022年第三季度以来的最高水平。
• 惠普以27%的市场份额位居美国PC市场第一位，戴尔以25.2%的市场份额紧随其后。
• 欧洲、中东和非洲（EMEA）PC市场连续第三个季度增长，同比增长4.8%，但环比增长仅0.4%。

结论

中国联通在算网生态大会中积极布局算力产业链，推动算网数智融合发展，为未来数字经济和人工智能时代奠定基础。通信行业整体估值处于相对高位，运营商在新兴业务中表现突出，成为收入增长的重要引擎。同时，全球市场对PC和云计算等领域的持续增长也显示出通信行业的强劲发展潜力。