20260903-华泰期货-纯苯苯乙烯日报_美伊冲突持续_纯苯系价格走高_14页_2mb

报告摘要

美伊冲突持续，纯苯系价格走高总结

核心内容

近期美伊冲突持续升级，地缘政治风险对化工市场产生显著支撑作用，导致纯苯系产品价格走高。市场分析显示，纯苯与苯乙烯的价格、库存、开工率及利润情况均受到地缘局势和供需变化的影响，整体呈现震荡偏强的态势。

主要观点

地缘政治影响
- 9月2日，美伊局势再度紧张，伊朗阿巴斯港多次受袭，美军打击伊朗油轮及袭击吉罗夫特机场，引发市场对地缘风险的担忧。
- 地缘溢价支撑化工产品价格，市场预期未来地缘局势可能影响10月炼厂原料供应。
纯苯市场动态
- 价格与基差：纯苯主力基差为612元/吨（+14），CFR中国加工费230美元/吨（+8），FOB韩国加工费208美元/吨（+1），美韩价差354.5美元/吨（+25.1）。
- 库存变化：国内纯苯港口库存4.50万吨（+0.40万吨），处于累库阶段。
- 开工率：国内纯苯开工率逐步回升，但下游需求疲软，苯乙烯、己二酸等开工率低位震荡或回升。
- 下游利润：苯胺利润最高，达3827元/吨（+868）；己内酰胺利润为-1291元/吨（-111）；酚酮利润-865元/吨（+39）；己二酸利润-2286元/吨（+0）。
苯乙烯市场动态
- 价格与基差：苯乙烯主力基差为400元/吨（-45），港口库存持续下降，华东港口库存39800吨（-7000吨），商业库存23500吨（-7500吨）。
- 开工率：苯乙烯开工率62.6%（+1.2%），检修高峰已过，京博逐步重启。
- 下游表现：EPS开工率56.11%（-4.12%），PS开工率48.10%（+0.70%），ABS开工率58.60%（-1.10%），均处于低位或逐步回升状态。
- 生产利润：EPS利润-2元/吨（+62），PS利润-452元/吨（+62），ABS利润-1873元/吨（-2），整体利润承压。

关键信息

项目	当前值	变化
纯苯主力基差	612元/吨	+14
纯苯CFR中国加工费	230美元/吨	+8
纯苯FOB韩国加工费	208美元/吨	+1
纯苯美韩价差	354.5美元/吨	+25.1
纯苯华东港口库存	4.50万吨	+0.40万吨
纯苯下游苯胺利润	3827元/吨	+868
苯乙烯主力基差	400元/吨	-45
苯乙烯华东港口库存	39800吨	-7000吨
苯乙烯开工率	62.6%	+1.2%
EPS开工率	56.11%	-4.12%
PS开工率	48.10%	+0.70%
ABS开工率	58.60%	-1.10%