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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2018年9月10日，主要分析了中国及全球市场在当月的经济数据、股市表现、政策动态以及投资建议。报告指出，尽管存在贸易战的不确定性，但中国出口数据仍好于预期，同时政策层面积极吸引外资，市场整体呈现震荡走势，投资者需谨慎操作。

主要观点

1. 中国出口数据表现

• 8月出口同比增长：按美元计为9.8%，按人民币计为7.9%，均高于预期。
• 进口增长显著：8月进口同比增长20%，前8个月进口总额增长13.7%。
• 贸易顺差收窄：8月贸易顺差1797.5亿元，较前值收窄34.2%。
• 主要市场表现：对欧盟、美国、东盟和日本等主要市场进出口均增长，对“一带一路”沿线国家进出口增速高于整体。
• 劳动密集型产品出口下降：服装、鞋类、箱包等传统产品出口下降，而机电产品、汽车出口增长。

2. 政策动态

• 财政部提高出口退税率：自2018年9月15日起，对机电、文化等产品提高增值税出口退税率，具体包括多元件集成电路、非电磁干扰滤波器、书籍、报纸等产品退税率提高至16%，竹刻、木扇提高至13%，玄武岩纤维及其制品、安全别针提高至9%。
• 商务部扩大外资准入：进一步推动降低外资准入门槛，扩大吸收外资，强调中国对外投资与吸引外资的双向增长对全球经济有积极影响。
• 上半年外资数据：全国新设立外资企业29591家，同比增长96.6%；实际使用外资4462.9亿元，同比增长1.1%。

3. 国内股市表现

• 整体走势：市场震荡，上证综指微涨0.4%，深证成指微跌0.02%，中小板指跌0.58%，创业板指涨0.17%。
• 行业表现：煤炭、餐饮旅游和医药行业涨幅居前，计算机、通信及电子元器件跌幅较大。
• 成交量：两市成交量共2720.46亿元，较前一日有所上升。

4. 海外市场综述

• 欧美股市普跌：美股三大股指均下跌，纳指创3月以来最大单周跌幅；欧股全线收跌，英国富时100指数8月累计下跌4.08%。
• 亚太股市普跌：市场聚焦中美贸易局势，韩国、日本、澳大利亚、新西兰等股市均下跌。
• 港股表现：恒生指数基本持平，但8月累计下跌3.28%，恒生中国指数下跌0.18%。

5. 大宗商品市场

• 原油进口增长：前8个月原油进口增长6.5%，进口均价上涨26.2%。
• 铁矿砂进口略有减少：进口量减少0.5%，但均价下跌10.1%。
• 天然气进口大幅增加：进口量增长34.8%，均价上涨14.9%。
• 铜、铝等金属进口波动：LME铜下跌0.80%，LME铝上涨1.13%。

6. 投资建议

• 市场趋势：近期市场下行趋势未尽，建议投资者精选标的，谨慎控仓。
• 操作策略：下跌途中可少量逐步介入。

关键信息

• 出口数据：8月出口增长9.8%，进口增长20%，贸易顺差收窄。
• 外资政策：商务部推动降低外资准入门槛，扩大吸收外资。
• 股市表现：国内市场震荡，海外市场普遍下跌，纳指创3月以来最大单周跌幅。
• 大宗商品：原油、天然气进口增加，铁矿砂进口减少，铜铝价格波动。
• 投资策略：建议投资者谨慎操作，控制仓位，选择优质标的。

行业与概念表现

• 行业涨幅：煤炭、餐饮旅游、医药涨幅较大。
• 概念活跃：西部大基金、仿制药、LNG等概念表现活跃。
• 外资企业贡献：外资企业贡献了10%的城镇就业、20%的财政收入及近一半的进出口业绩。

投资评级定义

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• 报告由分析师袁晨撰写，具有证券投资咨询执业资格。
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