20260730-东海期货-研究所晨会观点精萃_4页_371kb
报告摘要
2026年7月30日东海期货研究所晨会观点总结
核心内容概览
2026年7月30日，东海期货研究所发布晨会观点，涵盖宏观金融、股指、贵金属、黑色金属、新能源及农产品等多个市场板块。整体市场情绪偏谨慎，外部风险因素压制风险偏好，而国内政策及资金面提供一定支撑。
宏观金融分析
- 美联储政策：维持利率不变（3.50%-3.75%），但内部存在鹰派与鸽派分歧。三名委员主张加息25个基点，整体加息预期下降，美元指数走弱。
- 市场反应：美债长短端收益率走高，美元指数窄幅震荡，美伊冲突升温导致原油价格上涨，美股科技股下跌，全球风险偏好降温。
- 国内基本面：上半年规上工业企业利润同比增长18.7%，出口韧性延续，服务消费结构性改善，但地产投资持续偏弱，通胀与流动性维持平稳。
- 资产表现：
- 股指：探底回升，消费板块领涨，科技股回调，市场呈现高低切换。
- 国债：震荡偏强，流动性充裕，可谨慎做多。
- 商品：黑色金属震荡偏弱，有色、能化、贵金属因美元走弱或地缘风险有所支撑，但需警惕波动。
- 操作建议：指数进入底部震荡阶段，均衡配置消费、金融及低位制造，控制仓位，关注外部扰动与国内资金回流。
贵金属市场分析
- 价格表现：国内夜盘贵金属大幅上涨，沪金上涨0.90%，沪银上涨1.84%；国际现货黄金上涨1.55%，白银上涨1.88%。
- 驱动因素：美伊地缘冲突升温带来避险需求，美元指数小幅走弱支撑贵金属。
- 风险因素：美联储内部鹰派仍存，长期利率上行风险未消除，限制短期涨幅。
- 操作建议：短期震荡运行，谨慎观望，关注美元指数、美债收益率及地缘局势变化。
黑色金属市场分析
钢材
- 价格走势：期现货价格持平，小幅反弹。
- 供需矛盾：供给压缩缺乏刚性约束，内需仍偏弱，表观消费量环比回落。
- 短期趋势：价格在需求压制与成本支撑之间震荡，预计区间运行。
铁矿石
- 价格走势：期现货价格震荡。
- 供需变化：铁水日产量和盈利钢厂占比回落，供应减少，港口库存高位。
- 中期趋势：矿石供应增加仍是大趋势，短期价格或承压。
硅锰/硅铁
- 价格走势：现货价格持平，盘面小幅反弹。
- 市场情况：锰矿价格平稳，焦炭价格下降，硅锰硅铁开工率偏低，生产节奏不一。
- 操作建议：期货交割库持仓增加，对价格影响较小，关注成本支撑与需求变化。
新能源市场分析
碳酸锂
- 价格走势：主力合约上涨2.27%，结算价146560元/吨。
- 供需情况：期现基差偏弱，月差结构改善，但下游需求疲软，价格承压。
- 操作建议：偏弱震荡，等待止跌企稳，或逢低卖出深度虚值看跌期权。
工业硅
- 价格走势：主力合约下跌0.79%，结算价8190元/吨。
- 供需情况：北方开工低迷，西南丰水期复产，但总体开工率偏低。
- 操作建议：围绕成本支撑震荡，区间操作。
多晶硅
- 价格走势：主力合约下跌1.28%，结算价32870元/吨。
- 供需情况：现货及下游价格承压，库存压力大，行业负反馈明显。
- 操作建议：以底部震荡看待，谨慎观望，逢高卖出深度虚值看涨期权。
农产品市场分析
美豆
- 价格走势：CBOT市场11月大豆下跌2.34%，结算价1192.75。
- 基本面：中西部降雨改善作物前景，但对华出口增多及国内压榨利润支撑价格。
- 操作建议：关注下方需求支撑，或成本支撑，阶段性震荡。
豆菜粕
- 价格走势：豆粕价格高位僵持，菜粕价格偏弱。
- 基本面：油厂高开机率导致库存累积，供应压力显现，下游采购谨慎。
- 操作建议：高位区间震荡，关注基差修复。
油脂
- 价格走势：豆油大幅下跌1.9%，菜油表现坚挺。
- 基本面：豆油供强需弱，库存增加，成本支撑松动；菜油供应偏紧，库存低位。
- 操作建议：豆油阶段性回调，菜油受出口及减产预期支撑，维持震荡。
生猪
- 价格走势：全国生猪价格稳中偏弱。
- 基本面：养殖端出栏压力大，屠宰减量导致价格承压，8月计划出栏量微增。
- 操作建议：供需宽松事实不变，猪价反弹空间有限，继续磨底。
玉米
- 价格走势：全国玉米价格略偏弱，均价下跌2元至2326元/吨。
- 基本面：东北、华北余粮偏多，贸易商积极出货，销区成交清淡。
- 操作建议：短期价格偏弱，缺乏利多支撑，预计延续弱势。
数据来源
本报告数据主要来自以下机构：
- Wind
- iFind
- 彭博
- 路透
- 百川盈孚
- Mysteel
- SMM
重要声明
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