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格林大华期货研究院 期市早班车总结

核心内容

格林大华期货研究院于2026年10月13日发布期市早班车，对当日主要农产品期货品种进行盘面展望与市场分析，涵盖豆油、棕榈油、菜油、豆粕及菜粕等。总结如下：

主要观点

植物油板块

• 国际形势：沙特机场接连遭到袭击，导致原油供应局势堪忧，抵消了俄罗斯柴油供应的冲击，国际油价偏强。
• 美豆油：在国际油价支撑下，美豆油呈现底部振荡，整体维持高位震荡格局。
• 马棕榈油：马来西亚9月供需报告利空出尽，低位吸引买盘，棕榈油企稳反弹。
• 国内走势：
  • 豆油：国内植物油板块整体回升，但部分地区油厂面临胀库风险，市场传言后期供应偏紧，多空并存。
  • 棕榈油：国内棕榈油库存升至110万吨以上，近端承压，但存在反弹预期，但反弹高度可能受限于高库存。
  • 菜籽油：两广基差报价上调后，资金开始加码2611合约，存在逼仓嫌疑，11合约领涨郑油期货盘面，关注前高压力位突破。

豆粕与菜粕板块

• 外盘影响：美国大豆面临收割压力，美豆走势承压，中方采购进度将是影响美豆期价的关键。
• 国内现货：
  • 豆粕：现货报价3409元/吨，环比下跌5元/吨；基差报价3365元/吨，环比下跌19元/吨；成交量下降。
  • 菜粕：现货报价2395元/吨，环比上涨9元/吨；基差报价2466元/吨，环比上涨32元/吨；成交量小幅波动。
• 库存情况：
  • 大豆：国内进口大豆库存总量为861.51万吨，较上周增加41.26万吨。
  • 豆粕：国内豆粕库存降至113.93万吨，环比下降8.22%，处于历史高位。
  • 油菜籽：国内进口油菜籽库存增至39.50万吨，较上周增加4.65万吨。
  • 菜粕：国内进口压榨菜粕库存增至2.56万吨，环比增加38.38%。
• 榨利与成本：
  • 美豆11月盘面榨利为-371元/吨，现货榨利为-367元/吨。
  • 巴西11月盘面榨利为-282元/吨，现货榨利为-278元/吨。
  • 大豆到港成本：美湾11月船期到港成本张家港为4551元/吨，巴西为4531元/吨；油菜籽广州港到港成本为5571元/吨。

关键信息

植物油市场

• 沙特袭击事件对国际油价形成支撑，带动美豆油和棕榈油走势。
• 国内棕榈油库存持续累积，但存在反弹预期。
• 菜籽油市场因现货供应紧张，基差上调，资金加码2611合约，逼仓风险显现。

豆粕与菜粕市场

• 美豆因收割压力及中国采购进度影响，走势承压。
• 国内豆粕库存处于历史高位，但下游节后补库需求有限，上方承压。
• 菜粕市场供应维持紧平衡，基差高位运行。

结论

整体来看，植物油板块在国际油价支撑下维持高位震荡，棕榈油存在反弹但受库存压制，豆油和菜籽油多空并存。豆粕与菜粕板块则因海外收割压力及国内库存高企，呈现震荡偏多走势，重点关注中国采购进度对美豆的影响及豆粕库存对价格的压制作用。

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