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市场分析总结（2026年10月13日）

一、股指期现货市场表现

核心内容

2026年10月12日，A股四大股指整体呈现调整态势，其中上证指数下跌0.43%，深成指下跌2.03%，创业板指下跌2.61%，科创50指数下跌2.1%。市场成交额为15,508亿元，较前日减少3,659亿元。

行业板块表现

• 表现较好：银行（+2.32%）、传媒（+1.47%）、食品饮料（+0.64%）
• 表现一般：通信（-4.49%）、电子（-3.2%）、有色金属（-3.14%）

股指强弱排序

IH > IF > IM > IC

个股涨跌情况

• 涨股：1,167只
• 平股：81只
• 跌股：4,317只

资金流向

• 机构资金净流入：-55亿元
• 主力资金净流入：-97亿元
• 大户资金净流入：+4亿元
• 散户资金净流入：+148亿元

基差情况

• IM次月合约基差为48.27点，基差年化收益率为-5.73%，三年期历史分位数为82%
• IC次月合约基差为56.62点，基差年化收益率为-6.65%，三年期历史分位数为59%
• IF次月合约基差为28.98点，基差年化收益率为-5.63%，三年期历史分位数为37%
• IH次月合约基差为22.81点，基差年化收益率为-6.74%，三年期历史分位数为23%

交易策略

• 中长期维持做多经济的判断
• 当下以股指做多头替代有一定超额收益
• 推荐逢低配置各品种远期合约

风险提示

• 外生宏观冲击
• 财政扩张进度不及预期
• 其他系统性冲击

二、国债期现货市场表现

核心内容

国债期货市场延续强势，活跃合约中，TS、TF、T、TL均上涨，涨幅分别为0.03%、0.09%、0.13%、0.49%。现券市场中，各国债品种收益率变动为0bps，整体呈现稳定态势。

国债合约表现

代码	名称	涨跌幅(%)	现价	成交量	成交额	持仓量	日增仓量	净基差(CTD券)	CTD券隐含利率现券收益率
TS2612	二债 2612	0.03	102.6	52,508	10,774,974	72,844	587	0.0	1.242
TS2703	二债 2703	0.04	102.6	853	1,749,97	3,176	90	0.0	1.253
TS2706	二债 2706	0.03	102.6	283	58,048	361	89	0.7	1.572
TF2612	五债 2612	0.09	106.6	74,438	7,932,147	221,531	10,755	0.0	1.369
TF2703	五债 2703	0.12	106.5	3,303	351,793	11,317	303	0.0	1.377
TF2706	五债 2706	0.13	106.5	247	26,288	335	43	0.0	1.396
T2612	十债 2612	0.13	109.6	120,356	13,185,523	394,298	16,381	0.0	1.497
T2703	十债 2703	0.16	109.5	5,399	591,022	18,920	319	0.0	1.508
T2706	十债 2706	0.17	109.4	531	58,097	1,521	405	0.5	1.586

资金面情况

• 央行货币投放：500亿元
• 货币回笼：3,000亿元
• 净回笼：2,500亿元

交易策略

• 资金宽松预期下，建议做平利率曲线

风险提示

• 货币政策宽松超预期
• 经济复苏不及预期

三、短端资金利率市场变化

核心内容

短端资金利率维持稳定，隔夜利率、1周利率、DR001、DR007等均无明显变动。

名称	今价	昨价	一周前	一月前
SHIBOR:隔夜	1.296	1.296	1.362	1.417
SHIBOR:1周	1.346	1.346	1.371	1.420
DR001	1.290	1.290	1.361	1.421
DR007	1.344	1.344	1.367	1.423

四、研究者简介

• 姓名：王昊昇
• 职位：招商期货金融期货研究员
• 资格证书：期货从业资格（F03120552）、投资咨询资格（Z0022940）
• 教育背景：武汉大学本科应用数学、金融学双学位
• 研究方向：商品策略、股指板块轮动、国债基本面分析
• 研究风格：专注股债商结合的大类资产研究，擅长多角度分析

五、重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。
• 报告仅供C3及以上风险承受能力投资者参考。
• 本报告基于合法取得的信息，不保证其准确性与完整性。
• 分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
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• 投资者需审慎评估风险，自行作出投资决策。
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