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农业产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，团队成员包括林贞磊、余兰兰、王海峰、洪辰亮和刘悠然。报告主要分析了生猪市场的行情走势、行业动态及数据情况，并提供了相应的操作建议。

主要观点

生猪行情分析

• 期货走势：生猪主力2603合约在5日低开后冲高回落，震荡走跌，尾盘收阴。最高价为11775元/吨，最低价为11610元/吨，收盘价为11660元/吨，较昨日下跌0.98%。指数总持仓增加5099手至351622手。
• 现货价格：全国外三元均价为12.44元/公斤，较节前下跌0.34元/公斤。
• 供应端：预计明年上半年生猪出栏量将保持小幅增长，节前二次育肥补栏积极性阶段性提高，二育栏舍利用率小幅上升。1月养殖企业出栏量环比或继续小幅增加，出栏节奏可控。
• 需求端：当前二次育肥有所增加，存在滚动补栏需求；节后消费回落，但腌腊及灌肠需求仍有空间，终端居民消费保持高位。屠宰企业订单节后下滑，开工率和屠宰量小幅减少。
• 市场风险提示：前期北方疫情同比加重曾对03合约形成支撑，但目前疫情未有扩散迹象，市场需警惕回调风险，持续跟踪疫情发展。

行业要闻

• 小体重猪出栏占比：1月4日当周，90公斤以下小体重猪整体出栏占比为5.44%，较上周下降0.07%。疫情维持季节性零星发生，小体重猪出栏量级有所减少。
• 仔猪价格：15公斤仔猪市场销售均价为319元/头，较上周上调12元/头。
• 养殖利润：截至1月4日，自繁自养生猪头均利润为-28.3元/头，周环比增加96元/头；外购仔猪养殖头均利润为-160.8元/头，周环比增加95元/头。
• 生猪出栏均重：1月4日当周，生猪出栏均重为128.66公斤，较上周下降1.04公斤，周环比降幅0.80%；较上月下降1.16公斤，月环比降幅0.89%；较去年同期增加2.6公斤，年同比增幅2.06%。

关键信息

数据概览

• 图1：养殖利润（元/头）
• 图2：养殖成本（元/公斤）
• 图3：全国80KG大猪存栏量（头）
• 图4：肥标价差（元/公斤）
• 图5：15公斤仔猪价格（元/头）
• 图6：小猪存栏量（头）
• 图7：样本养殖场能繁母猪存栏量（头）
• 图8：样本养殖场能繁母猪存栏环比（涌益）（%）

免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息基于公开资料，力求准确但不保证其完整性。
• 市场有风险，投资需谨慎。

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