大众食品11月电商数据跟踪：11月休闲零食和调味品同比跌幅收窄，冲饮同比大幅增长-20231220-万联证券-13页_961kb

11月食品饮料电商销售数据总结

核心观点

2023年11月，四大电商平台（淘系、京东、拼多多、抖音）食品饮料线上销售数据显示，行业发展分化明显。休闲零食同比跌幅收窄至-826%，冲饮线上销售同比大幅增长至+2031%，调味品同比跌幅也收窄至-1114%。各品类销售回暖，淘系平台占比普遍回升。

细分品类表现

• 休闲零食: 全额YoY降幅-826%，跌幅较上月收窄；渠道占比：淘系51.36%、京东14.24%、拼多多7.10%、抖音27.30%。龙头三只松鼠YoY+9.58%，良品铺子YoY-33.08%（跌幅收窄）。
• 冲饮: 全额YoY增长+2031%；渠道占比：淘系51.14%、京东31.10%、拼多多3.89%、抖音13.87%。龙头伊利股份YoY+22.90%，蒙牛乳业YoY+34.61%（由负转正显著增长）。
• 调味品: 全额YoY降幅-1114%，跌幅较上月收窄；渠道占比：淘系60.03%、京东20.05%、拼多多7.62%、抖音12.29%。龙头海天味业YoY+2966%。

投资建议

建议关注：

1. 调味品: 力求开展餐饮订单多的企业，受益于餐饮复原和商务成本下行。
2. 冲饮行业: 重点观察估值有竞争力的乳制品领导品牌，以及消费场景回归、原材价格下落的动力饮料品牌。
3. 休闲零食: 关注渠道膨涨速度较快的龙头企业。

风险因素

• 政策约束风险
• 食品安全风险
• 经济增速怀疑风险
• 平台数据统计有误或不全风险