20230523-万联证券-食品饮料行业跟踪报告_4月休闲零食及冲饮销售持续复苏_调味品同比跌幅扩大_13页_1mb

4月三大电商平台（淘系、京东、拼多多）线上食品饮料销售数据分化：休闲零食销售额由负转正增长0.85%，冲饮行业增速大幅提升至176.8%，调味品同比跌幅扩大至84.7%。

淘系平台在所有品类中保持领先，休闲零食同比增速由负转正，冲饮增速环比提升，但调味品增速回落。京东在休闲零食和调味品中销售额跌幅扩大，拼多多则在休闲零食由正转负。

龙头企业表现各异：休闲零食中三只松鼠销售额跌幅收窄至39.91%，良品铺子增速扩大；冲饮行业伊利股份和蒙牛乳业均实现正增长，同比分别增44.0%和197.7%；调味品海天味业跌幅缩小至25.19%。

投资建议包括关注调味品企业（受益于餐饮复苏）、冲饮龙头（如能量饮料和奶茶饮料，因消费场景恢复和原材料降价），以及休闲零食中线下渠道复苏的卤制品。

主要风险因素涵盖政策变动、食品安全问题、潜在疫情反复、经济增速预期不达，以及平台数据统计不确定性。

投资评级：行业强于大市，公司评级为买入、增持或观望，基准指数为沪深300。

风险提示：本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。