20260717-海通国际-夏日寒风如期而至_张忆东再提示_N型_走势的第三笔有望最迟在8月启动_6页_345kb

六里投资报：2026年7月13日市场分析总结

核心内容概览

六里投资报于2026年7月13日发布市场分析，重点解读当前A股及港股市场面临的“夏日寒风”调整阶段，并对后续市场走势作出展望。文章指出，尽管市场短期内仍面临调整压力，但调整已进入余波阶段，有望在8月启动N型走势的第三笔上行。

主要观点

• “夏日寒风”进入余波阶段
  当前调整已非初期剧烈下跌，而是逐步进入左侧布局阶段，风险释放趋于缓和，市场存在“似危实机”的机会。

• N型走势第三笔或于8月启动
  张忆东团队认为，夏季行情将经历三阶段：5月冲高、6月调整、8月上行。调整尚未充分释放，但短期震荡后，AI行情有望重新走强，并扩散至更广泛的产业链。

• AI行情仍有调整空间，但趋势未改
  当前AI板块经历大幅回调，但头部科技公司如Meta已释放继续加大AI基础设施投入的信号，表明产业长期景气趋势未变，调整时间仍需进一步消化。

• “分子端”决定长期收益
  投资者应关注企业盈利和产业成长，尤其是AI硬件、软件及全球产业链中的核心成长标的，利用回调进行布局。

关键信息

市场调整背景

• A股调整明显：7月13日多只AI热门股跌停，部分个股跌幅超30%。
• 两融资金流出：7月6日至9日，两融资金净流出471亿元，为3月以来最大单周净流出。
• 全球AI科技股震荡：受美联储加息预期升温、美元走强及市场对AI需求见顶的担忧影响，AI板块出现大幅调整。

调整因素分析

• 美元、通胀、微观拥挤三重风险：仍未完全消化，可能导致市场短期继续震荡。
• AI行情调整时间不足：AI相关股权和债权融资压力仍需时间释放。
• 做空动能仍有余波：调整尚未结束，市场仍需时间完成风险释放。

港股市场表现

• 港股韧性凸显：在A股调整背景下，港股表现相对较强，尤其是科技股板块。
• 政策提振信心：央行潘功胜行长在港表态，强调国家外汇储备持续配置港股，为市场注入信心。
• 卖空成交占比下降：港股整体卖空成交占比降至15%，恒生科技卖空占比降至17%，显示市场情绪逐步修复。

港股资金流向

• 外资净流入：上周港股外资净流入450亿港元，年初至今累计净流入1107亿港元。
• 本地中介净流入：延续净流入18亿港元，年初累计净流入551亿港元。
• 中资中介净流出：转为净流出162亿港元，年初累计净流入255亿港元。
• 南向资金流入：上周净流入391亿港元，为近3个月新高，显示内地资金对港股信心回升。

解禁情况

• 7月13日解禁市值：达10687.8百万港元，占解禁前流通股比例76.3%。
• 7月22日解禁市值：预计达535.9百万港元。
• 年初累计解禁金额：5060亿港元，对市场流动性构成一定压力。

总结

张忆东团队对当前市场调整持谨慎乐观态度，认为“夏日寒风”虽未结束，但已进入余波阶段，市场正逐步进入左侧布局。AI行情虽经历回调，但长期趋势未改，建议投资者把握回调机会，布局AI相关硬核资产及产业链。港股市场在政策支持和外资持续流入下，表现优于A股，具备企稳反转的潜力。整体来看，市场短期仍需消化多重风险，但中长期逻辑向好。