20240825-国盛证券-建筑材料行业周报_保交房目标明确_需求回暖仍需政策持续支持_18页_1mb

• 行业整体表现：2024年8月19日至23日，建筑材料板块（SW）下跌32.3%，相对沪深300超额收益为-26.8%。资金净流出299亿元。本周住建部锁定396万套“保交房”任务，房地产“白名单”项目审批贷款近14万亿元，政策支持力度持续加码。

• 细分行业分析：

  1. 水泥行业：需求仍在寻底，企业亏损加剧，错峰停产力度加强。碳排放权政策或优化供给端，重点关注海螺水泥。本周价格指数环比跌1.2%，出库量小幅上升，需求疲软。
  2. 玻璃行业：需求承压，价格持续探底。库存增至6087万重箱，供需矛盾严峻，预计价格重心进一步下移。
  3. 玻纤行业：供给增量较多，价格触底回升，底部已现。库存积压问题需关注，短期价格可能趋稳。
  4. 消费建材：推荐北新建材、伟星新材，产品定价权较强的公司具备较强韧性。原材料价格震荡，需求弱复苏状态延续。
  5. 碳纤维：下游需求缓慢复苏，产量和开工率低位运行，盈利仍为负值。净出口增加，但价格疲软，进口依赖度高。

• 投资建议与风险：

  • 推荐标的：北新建材、伟星新材、濮耐股份、海螺水泥。
  • 风险提示：政策落地不及预期、地产需求不及预期、原材料价格快速上涨等风险。
  • 行业展望：政策支持需持续，短期市场博弈激烈，中长期关注需求复苏和供给侧出清。

注：本总结对应报告中第1至第6部分内容，由专业研究机构提供数据支撑。