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银行周报分析摘要（2023年9月18-24日）

市场表现

• 本周银行板块整体上涨约156%，在三十个行业中排名第三，超过上证指数0.47%的涨幅。
• 国有银行上涨263%，股份行上涨115%，城商行上涨117%，农商行上涨104%。
• 个股方面，兰州银行、农业银行、张家港行、重庆银行、建设银行位列涨幅前五。

利率与流动性变化

• 利率上升：10年期国债收益率上涨40.1BP至2.66%，隔夜和7天期SHIBOR分别上涨12.10BP和2.78BP至1.88%和1.94%。
• 流动性方面：本周央行逆回购净投放5520亿元，无MLF操作。同业存单发行规模环比下降，发行利率下降。

资金流向

• 资金流入：陆股通持有银行股市值和数量显著增加，净买入额上升。港股通净买入银行股达2148亿元。

房地产与政策要闻

• 房地产政策优化：广州等城市放开限购，销售数据大幅增长，预计政策松动利好资产质量。
• 地方政府债：净融资额转为负值，反映资金压力。

行业最新动态

• 地方地产政策调整：多个城市解除限购，落地“认房不认贷”。
• 其他要闻：LPR报价稳定，系统重要性银行名单发布，美联储官员超预期降息等因素影响。

投资建议

• 推荐低估值、高股息银行股，如工商银行、建设银行、邮储银行，以及估值回调的招商银行、宁波银行。
• 综合房地产和城投化债进展，银行资产质量隐患有望缓解，估值或上行。

风险提示

• 稳增长不及预期可能影响银行业绩，资产质量快速恶化风险，利率大幅下行压？业绩。