20260629-财信证券-房地产周报_新房成交降幅收窄_二手房成交维持热度_7页_1008kb

报告摘要

房地产周报总结（20260622~20260628）

核心内容概述

本周房地产市场呈现分化趋势，新房成交降幅收窄，二手房市场则保持热度。整体来看，全国房地产销售数据仍面临下行压力，但部分核心城市表现优于全国平均水平，优质房企销售情况相对稳定，市场结构出现改善迹象。

主要观点

新房成交降幅收窄：全国29城新房成交面积同比增速从-15.8%降至-5.2%，降幅明显收窄；年初至今累计同比增速为-9.7%，较前值-10.0%略有回升；月初至今同比增速为-2.7%，较上月整月-12.2%有所改善。
二手房成交维持热度：全国13城二手房成交面积同比增速从-3.0%升至9.8%，且年初至今累计同比增速为3.6%，较前值3.3%提升；月初至今同比增速达16.6%，高于上月整月的19.4%。
10城新房及二手房成交表现：新房及二手房成交面积同比增速从-4.5%降至-5.1%，但年初至今累计同比增速仅为-0.1%，较前值0.2%略有下降；月初至今同比增速为5.8%，高于上月整月的7.9%。
重点城市表现差异明显：一线城市如北京、上海、深圳新房及二手房成交表现分化，其中上海新房同比增速为2.7%，二手房同比增速为11.2%；深圳新房同比增速为-6.9%，二手房同比增速为2.0%。成都、苏州等二线城市新房成交同比增速普遍为负，但二手房市场相对活跃。
投资建议：维持房地产行业“同步大市”评级。尽管全国销售数据仍下滑，但优质房企在核心城市表现良好，建议短期左侧布局，重点关注深耕一线及核心二线城市的优质开发商，以及受益于二手房交易回暖的房地产经纪龙头，如我爱我家。
风险提示：需警惕盈利能力下滑、销售不及预期、资产减值及政策效果不及预期等风险。

关键数据一览

城市	新房成交面积（万平）	年初至今同比增速	月初至今同比增速
北京	406.2	-4.6%	-4.9%
上海	675.4	2.7%	4.7%
深圳	157.9	-6.9%	81.2%
广州	443.2	7.2%	0.0%
杭州	394.0	-12.4%	-8.9%
成都	657.5	-24.6%	-15.2%
苏州	178.2	-23.7%	-22.2%

城市	二手房成交面积（万平）	年初至今同比增速	月初至今同比增速
北京	863.2	1.4%	5.5%
上海	1163.9	11.2%	23.2%
深圳	347.7	2.0%	10.6%
杭州	365.0	-11.6%	-0.6%
苏州	429.0	7.4%	46.7%

行业表现对比

指标	房地产	沪深300
1M	-11.8%	-1.6%
3M	-9.8%	8.7%
12M	-7.5%	23.4%

投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上
- 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
- 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
- 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上