20220429-国联期货-工业品周度观察_15页_438kb

文档总结

核心内容概述

本报告为2022年4月29日发布的工业品周度观察，由国联期货大宗商品服务团队多位研究员共同撰写，分析了多个工业品在当周的市场表现、影响因素及未来趋势，涵盖铜、铝、镍、不锈钢、玻璃、PVC、橡胶、PTA、动力煤、螺纹钢、焦炭、铁矿石等品种。

主要观点与关键信息

铜

• 市场表现：沪铜2206合约周下跌1020元，收于73600元。
• 影响因素：人民币贬值压力、国内社会库存低位、LME库存回升、秘鲁铜矿恢复生产。
• 结论：节后需求或有下滑，预计铜价或下探至71500元。建议关注库存和疫情变化。

铝

• 市场表现：沪铝2206合约周下跌1030元，收于20890元。
• 影响因素：国内电解铝加速复产、上海疫情严峻、LME库存处于低位。
• 结论：国内疫情仍严峻，铝价或继续筑顶，建议逢高做空。

镍

• 市场表现：沪镍2206合约周跌幅3220元，收于232230元/吨。
• 影响因素：纯镍资源偏紧、国内疫情好转、政治局会议释放稳增长信号。
• 结论：镍价或偏强震荡，关注节后盘面形态变化。

不锈钢

• 市场表现：主力合约周跌幅670元/吨，收于19360元/吨。
• 影响因素：疫情好转预期、原料价格高企、下游需求偏弱。
• 结论：产业韧性尚存，关注疫情好转后的需求释放和盘面形态变化。

玻璃

• 市场表现：FG2209合约周跌幅134元/吨，收于1882元/吨。
• 影响因素：供应过剩、需求疲软、库存高企、政策预期。
• 结论：玻璃期市偏弱调整仍将继续，或至6月前后。

PVC

• 市场表现：PVC2209合约周跌幅200元/吨，收于8615元/吨。
• 影响因素：疫情和淡季影响、出口数据改善、能源成本支撑弱化。
• 结论：PVC期市在淡季中继续调整，或至5月下旬，关注“金九”季节性上涨。

橡胶

• 市场表现：RU2209合约周跌幅100元/吨，收于12915元/吨。
• 影响因素：全球天胶供应回升、汽车购置补贴提振、轮胎企业库存压力大。
• 结论：全球天胶进入供应回升阶段，但国内需求仍偏弱，关注汽车补贴政策影响。

PTA

• 市场表现：TA209合约周涨200元/吨，收于6368元/吨。
• 影响因素：PTA开工率回升、聚酯开工率下降、长丝快速去库。
• 结论：PTA开工率回升，聚酯产业链去库明显，关注节后库存变化。

动力煤

• 市场表现：2205合约报822元，2209合约涨10.2元。
• 影响因素：淡季需求疲软、政策干预、进口成本影响。
• 结论：动力煤价格偏弱震荡，关注政策落实情况，预计煤价难以大幅下跌。

螺纹钢

• 市场表现：2210合约跌54元，收于4910元。
• 影响因素：宏观利好释放、节前补库、疫情对需求的拖累。
• 结论：钢价震荡回暖，但疫情对终端需求影响持续，关注5月市场主导情绪。

焦炭

• 市场表现：2209合约周跌幅205元，收于3625元/吨。
• 影响因素：焦炭库存下降、钢厂需求恢复、环保限产。
• 结论：焦炭处于顶部反复震荡阶段，短期难有趋势性下跌。

铁矿石

• 市场表现：2209合约周跌幅11.5元/吨，收于869.5元。
• 影响因素：稳增长政策、发运旺季临近、汇率波动。
• 结论：铁矿石供应压力或在二季度显现，预计阶段性承压。

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