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华工科技2022年Q2及H1业绩总结

核心内容

华工科技在2022年Q2及H1表现出色，实现营收与净利润的显著增长，展现了公司在通信行业的强劲发展势头。公司专注于智能制造、联接业务和感知业务三大板块，各业务板块均实现不同程度的业绩增长，尤其在新能源汽车PTC加热器和光模块等领域取得突破，推动全年业绩高增长可期。

主要观点

• 业绩表现强劲：2022Q2公司营收达33.59亿元，同比增长17.87%；归母净利润为3.37亿元，同比增长43.28%；扣非归母净利润为3.22亿元，同比增长52.91%。2022H1营收达62.18亿元，同比增长34.04%；归母净利润为5.63亿元，同比增长61.34%；扣非归母净利润为5.30亿元，同比增长71.05%。
• 新产品批量交付：公司在新能源车PTC加热器、400G光模块、5G小基站等领域实现新产品批量交付，推动业绩增长。
• 业务拓展迅速：智能制造业务在汽车热成型领域表现突出，海外业务增长显著；联接业务受益于数据中心算力升级和“东数西算”工程，光模块和5G无线产品销售增长强劲；感知业务在新能源、家电、光伏等领域实现量产，推动收入增长。
• 研发能力突出：公司注重研发投入，打造高效产品生成能力，提升技术壁垒和市场竞争力，未来增长潜力大。
• 财务预测乐观：公司预计2022E-2024E年归母净利润分别为10.14亿元、13.07亿元、16.28亿元，对应EPS为1.01元、1.30元、1.62元，PE分别为23.79倍、18.46倍、14.82倍，给予“推荐”评级。

关键信息

业务板块表现

• 智能制造业务：2022H1营收16.28亿元，同比增长30%。三维五轴激光切割智能装备在汽车热成型领域稳居国内品牌前列，漫威系列高功率激光切割装备海外销售同比增长59%。
• 联接业务：2022H1营收32.64亿元，同比增长33.8%。光模块业务受益于数据中心算力升级和“东数西算”工程，进入多家海内外头部互联网厂商。5G无线产品“觉影”持续上量，RHUB新产品推出，营收同比增长66%。
• 感知业务：2022H1营收10.05亿元，同比增长50.48%。传感器业务在新能源、家电、光伏等领域实现量产，收入同比增长51%。

新能源汽车PTC加热器业务

• 业务增长迅猛，销售同比增长超355%，在国内市场占有大量份额，未来增长潜力大。

其他业务

• 激光全息防伪业务进军香烟、白酒等高端客户市场，白酒业务收入近千万，水转印产品销售收入同比增长22%。

财务指标

风险提示

• 全球疫情影响及国外政策不确定性
• 原材料价格波动风险
• 市场竞争激烈可能导致毛利下降

评级信息

• 公司评级：推荐
• 分析师：赵良毕
• 评级依据：公司未来6-12个月股价有望超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
• 联系方式：
  • 赵良毕：010-80927619 / zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn
  • 赵中兴：特此鸣谢

总结

华工科技凭借其在智能制造、联接业务和感知业务领域的强劲表现，以及在新能源汽车PTC加热器等新兴市场的突破，展现出良好的增长前景。公司注重研发投入，推动产品创新和市场拓展，未来有望持续保持高增长态势。分析师赵良毕给予公司“推荐”评级，认为公司未来业绩表现优异，具备较强的市场竞争力。