20250221-东吴证券-宏观点评_美国1月咨商会领先指标环比不及预期_9页_1mb

美国经济1月咨商会领先指标环比下降3%，低于预期-1%，主要因消费者商业前景悲观和工时减少。纽约联储调查显示2月制造业指数57，企业乐观情绪大幅下降；服务业活动指数降至-105，为多年低位。美股虽未显著影响标普500整体波动，但成分股波动剧烈，投资者过度反应所致交易加剧风险。地缘政治事件对油价确定性风险增加，但未引发经济衰退；住宅市场新屋开工骤降98%，建筑许可小幅上涨。失业金首申219万，趋势低位，持续申领人数高位；AI应用与工资正相关，高技能地区受影响更大。风险包括美联储降息过大导致通胀反弹、维持高利率引发流动性危机或通胀下行不足。

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