20210401-兴业证券-广电运通-002152.SZ-业绩持续回暖_卡位数字货币硬件端_5页_885kb

广电运通（002152）总结

核心内容

广电运通（股票代码：002152）是一家专注于金融科技与城市智能领域的公司，其2020年年报显示，公司实现营业收入64.11亿元，同比下降1.32%；归属于上市公司股东的净利润为7亿元，同比下降7.59%。尽管整体业绩略有下滑，但公司通过“124”战略聚焦金融科技与城市智能，推动业绩回暖。分析师蒋佳霖给出“审慎增持”评级，研究助理为杨本鸿。

主要观点

• 业绩趋势：公司2020年业绩受宏观因素影响，略有下滑，但预计2021年至2023年归母净利润将稳步增长，分别为8.56亿元、10.20亿元和11.73亿元。
• “124”战略成效：公司聚焦金融科技与城市智能，通过人工智能技术赋能核心业务，推动业务转型和创新。
• 市场地位稳固：公司智能金融设备连续13年位居国内银行市场占有率第一，入围多家国有大行，中标建行“5G+智能银行”项目，验证其智慧银行方案的可靠性。
• 数字货币布局：公司在数字货币硬件端具有显著优势，参与数字货币商户收款钱包和个人使用硬钱包的研发，并设立运通数达科技有限公司，支持银行数字货币体系建设。
• 经营质量提升：2020年公司经营性现金流净额为12.22亿元，同比增长31.54%，显示公司运营效率和现金流管理能力较强。

关键信息

财务表现

市场数据

财务比率

风险提示

• 智能金融设备市场推广不及预期
• 数字货币（DCEP）推广进度不及预期

投资建议

分析师蒋佳霖建议“审慎增持”，认为公司业绩有望随着疫情控制和战略推进持续回暖。公司未来增长动力来自金融科技和城市智能业务的深化，以及在数字货币硬件端的布局。

附录：主要财务指标（部分）

• 资产负债表：2020年资产总计15710亿元，负债合计4764亿元，股东权益合计10945亿元。
• 现金流量表：2020年经营活动现金流量净额为1222亿元，投资活动现金流量净额为893亿元，融资活动现金流量净额为55亿元，现金净变动为2134亿元。
• 利润表：2020年营业利润为963亿元，净利润为700亿元，归母净利润为700亿元。

总结

广电运通通过“124”战略持续聚焦金融科技与城市智能，利用AI、区块链等技术提升业务能力。公司虽在2020年业绩小幅下滑，但经营性现金流表现良好，数字货币布局为其带来新的增长点。未来三年，公司盈利预测显示净利润稳步增长，分析师建议审慎增持。然而，公司仍需面对市场推广和数字货币推广不及预期的风险。