20230301-万联证券-广电运通-002152.SZ-点评报告_业绩稳健增长_持续中标大单_4页_933kb

广电运通（002152）点评报告总结

核心内容概述

广电运通在2022年度实现了业绩稳健增长，尽管净利润同比增长仅为0.16%，但整体经营状况良好，尤其在海外业务拓展方面取得显著进展。公司还通过多项举措，如收购中金支付、增资广州数据交易所，积极布局金融科技和数据要素市场，为未来业绩增长奠定基础。此外，公司再次中标大额订单，显示其非现金设备在国有大行中的认可度持续提升。

主要观点

1. 业绩表现

• 营业收入：2022年实现75.01亿元，同比增长10.61%。
• 净利润：2022年实现8.26亿元，同比增长0.16%。
• 扣非净利润：2022年为6.93亿元，同比减少3.26%。
• 营业利润：同比增长10.32%，主营业务表现良好。

2. 海外业务拓展

• 四季度海外业务进一步突破，两家孙公司分别与中国土耳其、墨西哥的金融机构签订重大合同，金额约为1.96亿和1.83亿人民币。
• 中东、拉美地区的品牌认知度和市占率持续提升，海外业务将成为未来业绩增长的重要驱动力。

3. 金融科技布局

• 收购中金支付：拟收购其90.01%股权，增强B端支付服务能力。
• 协同效应：支付业务将与城市服务、供应链金融、跨境支付等业务场景结合，进一步加强在金融科技领域的布局。
• 数字人民币：以支付业务为切入点，加快数字人民币在B端支付场景的建设，巩固卡位优势。

4. 数据要素市场

• 增资广州数据交易所，持股比例达10.5%，位列第三大股东。
• 数据交易作为数据要素市场化的关键环节，公司将把握政策支持带来的发展机遇。

5. 市场认可

• 再次中标中国农业银行超级柜台项目，金额达4.25亿元，显示非现金设备获得国有大行客户认可。
• 智能金融设备已入围六大国有银行、12家股份制银行及各大城商农信。

关键信息

财务预测（单位：亿元）

资产负债表亮点

• 货币资金：从2021年的6425亿元增长至2022年的7403亿元，显示公司具备较强的流动性。
• 交易性金融资产：从1123亿元增至1973亿元，表明公司对金融资产的配置有所增加。
• 负债总额：从2021年的17033亿元增至2022年的20185亿元，负债结构有所变化，但公司资本实力仍较强。

投资建议

• 评级：增持（维持）。
• 理由：公司四季度中标大单，为2023年业绩提供保障；海外业务拓展顺利，金融科技布局深化，数据要素市场前景广阔。

风险提示

• 数字人民币落地进展不及预期；
• 金融信创推进不及预期；
• 市场竞争加剧；
• 技术研发不及预期；
• 汇率波动风险。

投资评级标准

基准指数：沪深300指数

总结

广电运通2022年业绩表现稳健，海外业务拓展取得重要突破，同时通过收购中金支付和增资数据交易所，积极布局金融科技和数据要素市场，增强了公司在B端支付及数字人民币领域的竞争力。公司智能金融设备在国有大行中获得广泛认可，为未来业绩增长提供有力支撑。尽管净利润增长较为温和，但整体经营态势向好，预计2023-2024年业绩将持续提升。公司维持“增持”评级，但需关注数字人民币推进、市场竞争及汇率波动等潜在风险。