20180712-中泰证券-晶盛机电-300316.SZ-半导体设备订单获重大突破_国产化迎来爆发期_3页_632kb

晶盛机电（300316）总结

核心内容概述

晶盛机电是一家专注于机械设备领域的公司，尤其在半导体设备领域取得了重大突破。公司近期中标了中环领先半导体材料有限公司的半导体硅片项目，涉及金额达4.03亿元，占其2017年营业收入的20.67%。这一事件标志着公司在半导体设备市场中的竞争力和技术实力得到了显著认可。

主要观点

• 订单增长显著：公司当前在手订单总额为30.13亿元，其中半导体设备订单占比1.39亿元，显示出公司在该领域的业务正在快速增长。
• 业绩预增：根据公司发布的中报，预计2018年上半年净利润将增长90%-120%，第一季度已实现营收5.66亿元，同比增长53.25%，归母净利润1.35亿元，同比增长122.85%。
• 战略投资与子公司设立：公司计划投资5000万元设立全资子公司，专注于半导体设备的研发，以增强其在该领域的技术实力和市场地位。
• 合作与项目推进：公司与中环股份及无锡市政府合作，参与集成电路大硅片研制项目，项目总投资约30亿美元，一期投资约15亿美元，有助于推动半导体产业链的发展。
• 投资评级：分析师给予公司“增持”评级，基于其在半导体设备市场的突破和业绩增长预期。

关键信息

财务数据概览

重要财务指标分析

• 收入增长：2016年至2018年，公司营业收入年增长率分别为84.44%、78.55%、72.82%，显示公司业务持续扩张。
• 净利润增长：净利润增长率分别为94.76%、89.76%、72.91%，表明公司盈利能力增强。
• 每股收益提升：从0.16元增长至0.92元，显示公司为股东创造了更多价值。
• 现金流量改善：经营活动现金净流从负值转为正值，显示公司运营效率提升。
• 资产负债率：从16.59%上升至40.77%，显示公司负债增加，但仍在可控范围内。

风险提示

• 行业波动风险：半导体行业受政策和技术变化影响较大。
• 订单风险：订单执行情况可能受到市场和客户因素影响。
• 技术人员流失风险：核心技术人才的流失可能影响公司竞争力。
• 商誉减值风险：子公司设立及投资可能带来商誉减值风险。

结论

晶盛机电在半导体设备领域取得了重要进展，中标大额订单并获得“增持”评级，显示出其在行业内的领先地位和未来增长潜力。公司通过设立子公司和加强与行业龙头的合作，进一步巩固了其在半导体设备市场中的地位。尽管存在一定的风险，但其财务表现和市场前景仍然积极，值得投资者关注。