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LPG早报总结（2026/08/10）

核心内容

本报告为研究中心能化团队发布的LPG（液化石油气）市场早报，涵盖国内及国际LPG价格走势、供需变化、期货市场动态以及相关产业链信息，旨在为市场参与者提供及时、全面的市场分析。

主要观点

国内价格走势

• 华南民用价格持续下跌，从5960元/吨降至5770元/吨，累计跌幅205元/吨。
• 华东民用价格也呈现下降趋势，从6124元/吨降至5951元/吨，跌幅173元/吨。
• 山东民用价格先跌后涨，从6020元/吨上涨至5980元/吨，涨幅140元/吨。
• 山东醚后价格稳步上升，从6380元/吨上涨至6590元/吨，涨幅210元/吨。

国际价格与利润

• 丙烷CFR华南价格震荡，从760元/吨降至770元/吨，小幅上涨25元/吨。
• 丙烷CIF日本价格略有波动，从615元/吨降至623元/吨，涨幅17元/吨。
• CP预测合同价小幅下调，从569元/吨降至567元/吨，跌幅11元/吨。
• 纸面进口利润波动较大，从109元/吨降至-152元/吨，显示进口成本压力上升。

期货市场动态

• FEI纸货价格先走弱后走强，月差24.5美金，较前一日微涨0.25美金。
• FEI-MOPJ最新价为-80，较前一日上涨14。
• FEI-MB至289，较前一日下跌10。
• FEI-CP至84，较前一日下跌11。
• 华南CP丙烷到岸贴水为197元/吨，较前一日上涨47元/吨。
• AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别为60.5、26.05、25元/吨，分别上涨39、1、45元/吨。

运费与库存

• 美亚运费上涨12.36元/吨至255元/吨。
• 中东-远东运费下跌26.6元/吨至209元/吨。
• 港口库存增加16.13%，达到288.27万吨。
• 厂库库存微增0.6%，至16.13万吨。
• 炼厂外放增加1.1%，至43.07万吨。
• 码头到港大幅增加56.47%，至102.8万吨。

工厂开工情况

• PDH开工率为75.43%，较前一日增加2.35个百分点。
• MTBE开工率为53.66%，较前一日增加8.31个百分点。
• MTBE出口订单为1.5万吨，较前一日增加1.5万吨。
• 烷基化油产能利用率为37.63%，较前一日增加1.51个百分点。

基差与月差

• 国内基差为530元/吨。
• 9-10月差为-224元/吨，较前一日上涨26元/吨，处于历史高位。
• 10-11月差为115元/吨，较前一日下跌5元/吨，估值中性。

关键信息

• 短期国内供应充足，但下游化工需求增加，导致利润明显下行。
• 外盘买盘逐渐增强，处于9月采买阶段，预计支撑短期丙烷价格。
• 仓单数量减少，至3303手，宁波百地年和青岛运达库存也有所下降。
• 丙烷价格走势受到FEI纸货价格、油气比、运费等多重因素影响。
• 进口利润波动，反映国际市场价格变化及运输成本差异。

总结

总体来看，LPG市场短期呈现供应充足、需求增长的态势，但利润受到压制。国际市场上，丙烷价格波动明显，买盘增强为价格提供支撑。国内基差处于高位，但估值合理，未来需关注炼厂开工情况及库存变化对市场的影响。