20220806-国信期货-金融周报_外部不确定_股落债续高_31页_2mb

外部不确定 股落债续高

核心内容总结

本报告为国信期货发布的金融周报，分析了2022年8月6日前一周的市场行情、动能变化以及基本面情况，并对后市进行了展望。整体来看，市场在外部不确定性下呈现震荡格局，股指期货走势偏弱，而国债期货则维持高位震荡。

主要观点

1. 行情回顾

• 上证50与沪深300：指数触底反弹，但整体仍处于调整阶段。
• 中证500与十年国债：中证500小幅震荡，十年国债期货冲高回落。
• 股指基差：
  • IF、IC：呈现贴水状态。
  • IH：呈现升水状态。

2. 行情动能分析

• 成交额：
  • 上证50成交额接近600亿。
  • 沪深300成交额在2400亿水平，有所回落。
  • 中证500成交额略有减少至1500亿水平。
• 换手率：
  • 上证50、沪深300换手率平稳。
  • 中证500换手率下跌。
• 板块表现：
  • 沪深300多数板块反弹。
  • 工业、可选、消费、公用板块具有正ALPHA收益。
• 新增上市家数：
  • 7月上市公司净增加21家。

3. 基本面重大事件

• 公开市场操作：
  • 央行净回笼60亿，操作规模较小。
• 国债收益率：
  • 国债Wind收益率转而回落。
• 国债期货IRR：
  • 当季IRR回落，显示市场对长期利率的预期有所降温。
• 银行间回购加权利率：
  • 回落，流动性充足。
• Shibor利率：
  • 短期维持超低水平，中远期显著下降。
• CPI与PPI：
  • 6月CPI为2.5%，显著上升。
  • PPI增速降至1%，显示通胀压力有所缓解。
• 制造业与非制造业PMI：
  • 6月PMI回升至50.2，非制造业PMI为54.7，经济回暖迹象明显。
• 消费状况：
  • 6月社会消费品零售总额同比为-3.1%，显示消费数据显著上升。
• 消费者信心：
  • 消费者信心趋势并未回暖。
• 货币投放：
  • 6月M1为5.8%，M2同比增长11.40%。
  • 信贷大幅扩张，显示货币政策宽松。

后市展望

股指期货

• 外部事件冲击尚未平息，市场对潜在军事冲突存在较大不确定性。
• 中国表态强硬，资金短期规避风险情绪浓厚。
• 国内经济恢复仍面临压力，市场不宜过分悲观。
• 建议股指多单暂离。

国债期货

• 央行公开市场操作规模较小，逆回购单日回落至20亿元。
• 银行间流动性极其充足，短期Shibor利率低位运行，中远期显著下降。
• 国债期货持续高位震荡，市场对利率下行预期较强。

关键信息

• 市场情绪：受外部不确定性影响，市场整体偏谨慎。
• 资金流向：资金短期倾向于规避风险，对股指多单持观望态度。
• 宏观经济：CPI上升、PPI下降，显示通胀压力有所缓解；PMI回升，经济回暖。
• 货币政策：M1与M2数据表现稳健，信贷大幅扩张，显示政策宽松。
• 利率预期：国债期货高位震荡，市场对利率下行预期较强。

数据来源

• 数据来源：wind、国信期货

分析师信息

• 分析师：夏豪杰
• 从业资格号：F0275768
• 投资咨询号：Z0003021
• 联系方式：电话 0755-23510053，邮箱 15051@guosen.com.cn