20211220-华泰期货-甲醇周报_动力煤波动率再度加剧_甲醇再度反弹_9页_1mb

报告摘要

甲醇市场周报总结

核心内容概述

本周甲醇市场波动率再度加剧，甲醇期货MA2201合约收于2704元/吨，较前一周上涨76元/吨。现货市场方面，太仓现货价格为2755元/吨，较上周上涨27元/吨，基差为50元/吨，较上周下降50元/吨；内蒙北线现货价格为2220元/吨，较上周上涨20元/吨；鲁南现货价格为2650元/吨，较上周上涨50元/吨，显示内地市场开始企稳反弹。

主要观点

价格走势及期现结构

MA2201合约价格回升，市场交易逻辑逐步从成本坍塌转向12月去库预期。
太仓现货价格与MA2201合约价差缩小，反映市场对去库预期的积极反应。
港口库存整体回升，但港口库存仍处于偏低水平，有助于推动价格反弹。

港口供需数据及库存数据

卓创港口库存本周为73.2万吨，较上周增加4.5万吨。
江苏港口库存为41.1万吨，较上周增加6.7万吨。
浙江港口库存为14.1万吨，较上周减少0.8万吨。
华南港口库存为18万吨，较上周减少1.4万吨。
太仓提货量有所回落，表明市场对现货需求趋于稳定。

内地供需数据

内地甲醇总开工率为66.7%，较上周下降0.8%。
西北甲醇开工率为81%，较上周下降1.5%。
西北待发订单量为18.2万吨，较上周增加2.2万吨。
传统下游加权开工率为33.6%，较上周下降1.4%。
甲醛开工率为18.7%，较上周下降1%；二甲醚开工率为14.3%，较上周下降0.7%；MTBE开工率为51%，较上周上升2.2%；醋酸负荷为68.9%，较上周下降6.5%。
MTO企业开工率回升至74.1%，但部分企业如宁波富德、南京诚志二期仍处于检修状态，可能影响需求端。