20250709-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb

报告总览

本报告为大越期货投资咨询部发布的焦煤焦炭早报（日期：2025-7-9），分析了焦煤和焦炭市场的当前状况和短期预期。报告基于基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等因素，提供市场见解，但不构成投资建议，仅供参考。

焦煤分析

• 基本面：产地煤矿复产增加，煤炭供应逐步恢复至高位，下游采购意愿未减，煤矿库存中低位，市场情绪好转，多数煤种价格上调，线上竞拍流拍率低，整体中性偏稳。
• 基差：现货升水期货，基差96.5，偏多。
• 库存：钢厂库存774万吨，港口库存312万吨，独立焦企库存669.5万吨，总样本库存1775.5万吨，较上周减少19.3万吨，偏多。
• 盘面：日线向上，价格在20日线上方，偏多。
• 主力持仓：主力净空，空减，偏空。
• 预期：原料端价格调整后钢厂利润改善，焦企出货向好，但铁水产量波动小，焦企利润有限，部分高价资源成交一般，短期价格暂稳运行。利好为铁水产量上涨；利空为焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软。

焦炭分析

• 基本面：焦企利润微薄，原料价格上涨导致成本增加，亏损扩大，部分企业限产，供应开始收紧，下游钢厂刚需存在，贸易商拿货积极，库存续降，偏多。
• 基差：现货贴水期货，基差-74.5，偏空。
• 库存：钢厂库存642.8万吨，港口库存203.1万吨，独立焦企库存87.3吨，总样本库存933.2万吨，较上周减少15.2万吨，偏多。
• 盘面：日线向上，价格在20日线上方，偏多。
• 主力持仓：主力净空，空减，偏空。
• 预期：焦企利润承压，生产积极性低，部分焦企减产，供应或收紧；期货盘面好转，贸易商提货增多，下游刚需存在，库存低位，市场心态改善，短期暂稳运行。利好为铁水产量上涨、高炉开工率上升；利空为钢厂利润空间压缩、补库需求透支。

总体而言，报告强调市场偏稳，短期暂无大幅波动预期，但需注意供应恢复、需求变化和利润影响。