20251217-华泰期货-化工日报_检修计划增多_EG低位反弹_9页_2mb

乙二醇（EG）市场分析总结

核心内容

近期乙二醇（EG）市场出现检修计划增多与现货价格低位反弹的双重现象。整体市场呈现中性策略建议，需关注后续供应与需求的变化。

主要观点

• 价格与基差：EG主力合约昨日收盘价为3700元/吨，环比上涨1.34%；华东现货价为3636元/吨，环比微跌0.11%。基差为-20元/吨，环比下降3元/吨。
• 生产利润：乙烯制EG生产毛利为-95美元/吨，环比上升2美元/吨；煤基合成气制EG生产毛利为-1075元/吨，环比上升56元/吨。
• 供应端：检修计划兑现导致国内EG负荷下降，供应压力缓解，但1月供应将回升，需关注后续装置检修情况。
• 库存情况：华东主港库存环比增加，预计主港库存将平衡略累，港口库存回升态势有所缓解。
• 需求端：聚酯负荷维持高位，但订单边际转弱，对EG需求支撑有限。
• 策略建议：单边策略保持中性，跨期与跨品种策略暂无建议。

关键信息

价格与基差

• EG主力合约昨日收盘价3700元/吨，环比上涨+49元/吨（+1.34%）。
• 华东现货价为3636元/吨，环比下跌-4元/吨（-0.11%）。
• 华东现货基差为-20元/吨，环比下降3元/吨。

生产利润及开工率

• 乙烯制EG：毛利润为-95美元/吨，环比上升2美元/吨。
• 煤基合成气制EG：毛利润为-1075元/吨，环比上升56元/吨。
• 石脑油一体化制EG：毛利润为-110元/吨。
• 甲醇制EG：毛利润为-200元/吨。
• 总负荷：国内EG总负荷有所下降，但1月供应压力将回升。
• 合成气制负荷：合成气制EG负荷下降，但需关注后续检修情况。

国际价差

• 美国FOB与中国CFR价差为-200元/吨，显示国际供应对国内市场有一定影响。

下游产销及开工

• 长丝产销：产销数据环比下降，显示需求疲软。
• 短纤产销：产销数据环比下降，需求不振。
• 聚酯负荷：维持高位，但订单边际转弱。
• 直纺长丝负荷：维持高位。
• 涤纶短纤负荷：维持高位。
• 聚酯瓶片负荷：维持高位。

库存数据

• 华东主港库存：CCF数据显示为84.4万吨，环比增加2.5万吨；隆众数据显示为75.5万吨，环比增加3.6万吨。
• 港口库存：整体库存回升，但外轮到货量回归中性，港口库存回升态势可适度缓解。
• 日出库量：华东港口日出库量显示市场流动性有所增强。

风险提示

• 原油价格波动
• 煤价大幅波动
• 宏观政策超预期
• 地缘政治变化超预期

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421

联系人

• 杨露露：从业资格号F03128371
• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380

免责声明

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