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汽车行业周报 2024年06月25日

行情回顾

本周（6月17日-21日）申万汽车板块整体上涨0.34%，在31个申万板块中排名第5。各子板块表现：商用车上涨4%，乘用车上涨2%，摩托车及其他上涨6%，汽车服务下跌5%，汽车零部件下跌1%。

整车板块

• 全球新能源车多数加速增长，但不同车企表现分化。
• 受淡季和价格战影响，前期销量有所波动。
• 新车交付提速，包括秦L、海豹06、新问界M7、享界S9等。价格战边际缓解，终端需求逐周改善。
• 欧盟关税政策落地（比亚迪、吉利等面临加税），但预计成本优势将支撑国内车企出口。

客户端表现

• 5月份狭义乘用车批发/零售量环比变动数据：批发环比增长36%，零售环比增长118%。
• 新能源车渗透率47%，取得较快增长，而传统燃油车表现偏弱。
• 自主品牌份额略降0.1个百分点至57.5%。

关键数据

• 5月新能源车零售80.4万辆，批发88.1万辆。
• BEV销量62%，PHEV销量38%。
• 部分车企销量强势增长：理想+12%，蔚来+234%。

投资建议

• 整车：关注比亚迪，以及华为合作车企（赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、长安汽车）。
• 部件：关注二季度绩优公司和机器人、车路云主题机会。
• 推荐标的：拓普集团、博俊科技、沪光股份等。
• 智能网联：关注车路云主线，建议布局相关公司如金溢科技等。

风险因素

• 政策不达预期（尤其是关税）。
• 新车型推广进度不及预期。
• 区域需求弱于整体行业水平。
• 原材料成本波动等系统性风险。