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广和通（300638.SZ）2026年半年度业绩报告总结

核心内容

广和通于2026年8月30日发布了2026年半年度业绩报告，整体表现呈现收入环比改善、新业务增长态势良好，显示出公司在传统业务承压背景下，通过新领域的布局逐步打开成长空间。

财务表现

2026年上半年业绩数据

• 营业收入：37.78亿元，同比增长1.92%
• 归母净利润：0.62亿元，同比下降71.63%
• 扣非归母净利润：0.39亿元，同比下降80.66%

第二季度单季表现

• 营业收入：21.00亿元，同比增长13.43%，环比增长25.13%
• 归母净利润：0.52亿元，同比下降47.90%，环比增长439.59%
• 扣非归母净利润：0.38亿元，同比下降56.43%，环比增长3303.26%

业务分析

传统业务

• 传统无线通信模组业务收入同比增长0.62%，但盈利能力受到原材料价格上涨和汇兑损失增加的影响，导致毛利率下降。

地区表现

• 境内市场：收入18.46亿元，同比增长34.69%，主要得益于汽车电子与智慧家庭业务的快速增长。
• 境外市场：收入19.32亿元，同比下降17.31%，主要受智慧家庭与消费电子业务需求下滑影响。

新兴业务增长点

• 汽车电子：拟收购航盛电子37.16%股份，推动公司向汽车电子领域纵深发展。
• AI业务：成立专门事业部，推出AI陪伴、AI会议机等解决方案，自研Fibocom AI技术平台支持高通、MTK等芯片平台及主流大模型。
• 机器人业务：以智能割草机为切入点，实现双目旗舰级解决方案量产交付，并保持对国内外头部客户的持续发货。

投资建议

• 未来三年预测：
  • 营业收入预计分别为77.91亿元、91.94亿元、109.86亿元，年复合增长率约为11.50%、18.00%、19.50%
  • 归母净利润预计分别为3.59亿元、4.85亿元、6.77亿元，年复合增长率约为3.40%、35.26%、39.42%
  • EPS预计分别为0.40元、0.54元、0.75元
  • PE预计分别为46.94倍、34.70倍、24.89倍
• 评级：维持“推荐”评级

风险提示

• 原材料采购价格上涨导致毛利下降的风险
• 汇率波动风险

财务指标预测

财务结构与现金流

资产负债表预测

现金流量表预测

主要财务比率预测

附录：分析师信息

• 赵良毕：通信&中小盘首席分析师，科技组组长，北京邮电大学通信硕士，拥有8年中国移动通信产业研究经验及7年证券从业经验。
• 刘璐：通信&中小盘分析师，帝国理工大学硕士，2024年加入中国银河证券。

评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：相对基准指数涨幅10%以上
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5%~10%之间
  • 回避：相对基准指数跌幅5%以上
• 公司评级：
  • 推荐：相对基准指数涨幅20%以上
  • 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%~20%之间
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5%~5%之间
  • 回避：相对基准指数跌幅5%以上

市场数据