20220925-太平洋-新能源周报（第8期）_钠电等新技术加速_重视海风布局_34页_2mb

新能源周报（第8期）总结

核心内容概述

本期新能源周报聚焦新能源汽车、光伏及风电三大领域，分析行业走势、产业链价格变化及投资机会。报告指出新能源行业已从整体性行情进入结构性行情，建议关注后周期、新技术及核心成长方向。在新能源汽车方面，欧洲市场渗透率持续提升，国内重卡市场表现亮眼；光伏行业通威股份加速一体化布局，组件价格维持稳定；风电领域上海及中广核项目推动深远海发展，大型化趋势明显。

主要观点

1. 新能源汽车行业

• 短期扰动不改长期趋势：8月欧洲电动车销量环比微减，主要受俄乌战争、芯片紧缺及季节性因素影响，但长期增长趋势未变。
• 政策与企业驱动：欧洲市场在政策支持下渗透率持续攀升，主流车企积极转型，预计2025年前年化增速将超30%。
• 结构性机会：新能源汽车进入市场驱动阶段，结构性机会大于整体性机会，重点推荐：
  • 核心成长：比亚迪、宁德时代、华友钴业、璞泰来、恩捷股份等；
  • 后周期：储能、回收等环节，派能科技、鹏辉能源、格林美等；
  • 新技术：钠电池、4680电池、扁线等，鼎胜新材、华阳股份、亿纬锂能、当升科技、金杯电工等。

2. 光伏行业

• 通威股份一体化布局加速：计划在盐城建设25GW高效组件产线，目前组件产能约6GW，未来有望提升。
• 国内地面电站加速启动：四季度海外市场需求有限，国内需求将主导，头部企业具备更强市场竞争力。
• 价格走势：
  • 电池片：182mm电池片价格小幅上涨0.77%，大尺寸电池片仍有涨价潜力。
  • 组件：价格持稳，但成本高企，盈利修复需等待上游价格松动。
• 推荐标的：
  • 核心成长：晶科能源、隆基绿能、通威股份；
  • 新技术：爱旭股份、钧达股份；
  • 后周期：德业股份、昱能科技、联泓新科。

3. 风电行业

• 深远海项目推动增长：上海推出4.3GW+深远海示范项目，投资规模达750亿元，预计将带动更多海风项目。
• 中广核项目突破：投标机型功率及叶片长度上限不断突破，最低价达3780元/KW，显示行业大型化趋势。
• 推荐方向：
  • 核心环节：海缆、主轴轴承等，如东方电缆、亨通光电、中天科技、宝胜股份、新强联、恒润股份、国机精工；
  • 零部件环节：大兆瓦塔筒、铸件、主轴、法兰、叶片模具等，如海力风电、大金重工、泰胜风能、日月股份、金雷股份、双一科技；
  • 整机企业：成本管控能力强的平台型企业，如明阳智能、运达股份。

关键信息

行业动态

• 新能源重卡销量：1-8月累计销量达1.3万辆，同比增长322%，其中换电重卡占比54%。
• 动力电池价格：氢氧化锂、碳酸锂、硫酸镍、三元正极价格环比上涨，六氟磷酸锂价格止跌反弹。
• 硅料供应：预计9月硅料产量环比增加15%-20%，价格有望在四季度松动。
• 光伏玻璃及EVA胶膜：价格维持稳定，N型硅片因效率高享有溢价。
• 工信部政策：加快研究制定新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法，强化电池流向管理。

风险提示

• 下游需求不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 技术进步不及预期。

总结

新能源行业进入结构性行情，需关注后周期、新技术及核心成长机会。新能源汽车市场在政策与企业转型推动下长期增长确定性强，光伏行业一体化趋势明显，风电行业在深远海与大型化背景下有望迎来新机遇。建议投资者关注相关产业链的核心企业及技术突破方向。