20240710-天风证券-天风总量联席解读_天风总量每周论势2024年第23期_6页_378kb

固定收益专题报告：七月宏观调控与政策解读

总结

2024年7月，央行推出创新货币政策工具，并配合发布《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》，多方面加强宏观调控与市场监管。

央行新设操作工具具有两个特点：一是采用无固定期限、信用式借入国债并卖出的操作，提升操作空间；二是开展临时正逆回购操作，隔夜期限、固定利率、数量招标，利率上下限分别为上限+79%，下限-19%。此举构建了新的隔夜利率走廊，稳定市场预期，灵活应对流动性压力，央行意图是引导市场利率在合理区间运行。

资本市场的财务造假监管政策亦有进一步动作，提出“三个坚持”原则，重点打击重点领域、系统性造假等行为，明确了从民事追责、行政追责到刑事追责的全方位监督体系。此次监管机构联合发文，体现出更强的执行决心，有助于提振市场信心，从而促使更多优质公司估值回升。

总体上，各项措施意在稳定市场情绪，防范金融风险，引导长期资金流向，强调高股息资产和耐心投资策略。