20240711-国联证券-半年度策略_风格再均衡_增配中下游_35页_4mb

报告分析了2024年上半年A股市场表现，指出外需强劲复苏由欧美补库周期驱动，但内需疲软导致A股冲高回落，风格分化加剧，红利和大盘资产受青睐，而小微盘和成长赛道表现不佳。上半年市场波动大，源于盈利预期下调。展望下半年，全球流动性宽松将支持外需，地产拖累收敛，国内盈利改善，A股预计震荡上行，企业盈利增速可能转正，风险偏好回暖。建议关注年内风格再平衡，增配红利资产和核心资产龙头的估值修复机会，行业配置需抓住周期底部反转的中下游机会，如面板、电机、医药等。风险包括地缘政治变化、经济复苏不及预期等。总体，报告强调基于报表周期和产业生命周期选股，追求趋势改善和出清末期行业的投资机会。

（约450字）