20131023-招商证券-房地产行业_数据点评-投资销售双上行_土地市场再升温_11页_959kb

文档总结

核心内容

本报告分析了2013年9月中国房地产行业的发展状况，指出行业整体投资与销售双增长，市场信心增强，同时土地市场热度上升。报告重点评估了部分重点房企的表现，并对行业未来趋势给出了投资建议。

主要观点

• 投资与开发增长显著：2013年1-9月，全国房地产开发投资同比增长19.7%，9月环比增长15.12%。新开工面积和竣工面积也呈现上升趋势，显示行业信心增强。
• 销售回暖：商品房销售面积和销售额同比分别增长23.3%和33.9%，其中住宅销售增长更为显著，9月销售环比大幅增长，市场活跃度提升。
• 品牌房企表现突出：万科、保利、金地等品牌房企在9月销售业绩增长明显，其中金地集团销售金额环比增长35%，展现出较强的市场竞争力。
• 房价持续上涨：百城住宅价格指数同比上涨9.48%，一线及重点二线城市房价涨幅显著，三线城市相对平稳。
• 土地市场升温：土地成交金额大幅增长，楼面均价创新高，显示出市场对优质土地资源的争夺加剧。

关键信息

行业数据

业绩表现

重点房企数据

房价趋势

• 百城住宅价格指数：同比上涨9.48%，环比上涨1.07%。
• 一线城市：同比上涨19.56%，环比上涨2.48%。
• 重点二线城市：同比上涨8.45%，环比上涨0.73%。
• 三线城市：同比上涨3.63%，环比上涨0.69%。

土地市场表现

• 土地供应：40个大中城市土地供应面积同比下降40%，住宅用地供应下降28%。
• 土地成交：成交面积同比下降11%，住宅用地成交面积上升10%；成交金额同比上升76%，住宅成交金额上涨44%；楼面均价同比上升97%，创历史新高。

投资建议

• 行业评级：推荐，认为行业基本面向好，未来有进一步上涨空间。
• 重点推荐公司：万科、荣盛发展、南国置业、阳光城、福星股份等。
• 政策影响：央行对首套刚需住房的支持政策不变，停贷潮难以持续，市场信心增强。
• 风险提示：流动性风险仍存，房产税扩围可能引发市场担忧。

联系信息

• 分析师：罗毅，CFA
• 邮箱：luoyi@cmschina.com.cn
• 电话：0755-82958360
• 研究助理：廖爽
• 邮箱：liaoshuang@cmschina.com.cn

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
  • 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数