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有色金属早报总结

吴坤金、王震宇、曾宇轲、张世骄、王梓铧、刘显杰、王梓铧、刘显杰、标点调整，五矿期货有色金属早报（2024-11-28）整体概述：临近11月底，各品种出现震荡偏弱的行情，部分出现反弹。从宏观和产业角度出发，对主要期货品种的走势进行分析。

一、铜

昨日伦铜收涨0.62%，沪铜主力合约收于73800元/吨，整体反弹。产业层面，LME库存减少，注销仓单比例提升，国内升水有所收缩，库存去化较快。观点：美国政策预期阶段博弈，全球经济疲软，需求改善有限，供需矛盾在政策与数据间摇摆。预计短期铜价反弹乏力，沪铜主力区间：73200-74500元/吨，伦铜3M区间：8850-9100美元/吨。

二、铝：现货需求旺季改善，国内库存在去库区间。

昨日沪铝主力收跌0.2%，内外基差维持低贴水。数据显示12月空调排产同比大增，表明下游实物需求存在一定支撑，铝价维持区间震荡，预计运行区间：20200-21000元/吨。

三、铅：进口利润倒挂国内偏紧，建议观望。

沪铅收于17236元/吨，海外需求偏弱，内盘基差轻微负向，进口亏损扩大，短期震荡，需等待政策支持信号。

四、锌：进口亏损明显，广西库存去库支撑短期逻辑。

沪锌主力收高，进口依然亏损扩大，国内社会库存去库明显，供需面偏紧，维持震荡。

五、锡：产业链利多尚待兑现，价格偏弱运行。

交割消息面扰动，沪锡上涨后转跌，进口盈利扩大，短期震荡调整，建议区间：220000-250000元/吨。

六、镍：内外库存维持高报，基本面过剩但成本支撑良好。

进口利润倒挂，不锈钢需求低迷，镍锌价差倒挂，即期偏强，预计维持震荡。

七、碳酸锂：基本面现实过剩，市场等待驱动。

现货指数回落，现有库存较高；锂盐产量底部支撑，主力合约持仓较大，等待供需驱动，操作建议区间：76000-81000元/吨。

八、氧化铝：国内外矿供应收紧，需求端趋弱，库存降低支撑。

进口矿情绪较弱，国内供应小幅下降，短期价格维持偏强区间：5000-5700元/吨。

九、不锈钢：钢厂利润压缩，叠加滞后数据，304冷轧价格12900元/吨支撑。

进口利润倒挂拉均价，镍铁供应端收缩支撑原料价格短稳，预计维持震荡偏弱。

免责声明：由于内容涉及多品种市场分析，可能存在滞后性及局限性，以上仅为信息及观点的客观呈现，不构成交易建议。投资者请依据风险承受能力谨慎决策。