20230801-光大期货-钢材策略月报_45页_1mb

钢材市场分析总结

• 价格：7月黑色系商品全面上涨，螺纹和热卷涨幅明显，盘面利润回升，但基差变化显示期现货价差小幅调节。

• 供应：6-7月粗钢、生铁产量回升，7月产量小幅回落，高炉开工率下降，电炉开工率回升；粗钢产量平控政策预计8月落地，或影响供需平衡。

• 需求：6月房地产相关指标（投资、销售、新开工）大幅下降，基建增速小幅回升；7月全国建材成交量回落，但中央政策（逆周期调节、地产优化、城中村改造）提供支持，需求可能改善。

• 库存：7月钢材总库存小幅上升，目前处于偏低水平，预计8月库存将转入下降通道，有助于钢价支撑。

• 利润：钢材生产成本上升，长流程钢厂盈利接近盈亏平衡点，短流程钢厂亏损收窄，成本对价格支撑增强。

• 政策：宏观政策发力，包括逆周期调节、地产政策优化、粗钢产量控制等，预期8月进入执行阶段，改善市场信心。

• 展望：8月钢价预计震荡偏强，受政策利多和供需改善支撑，但需求疲软和预期落空风险需警惕。