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冠通研报总结：尿素日报——弱势情绪继续蔓延

核心内容概览

2026年8月4日，冠通期货发布尿素市场日报，指出当前尿素市场整体处于弱势运行状态，价格持续下行，市场情绪偏空。报告从行情分析、期现行情及基本面跟踪三个维度对尿素市场进行了全面解析，强调了供应、需求及成本变化对价格走势的影响。

市场行情分析

价格走势

• 期货市场：尿素主力2609合约今日低开低走，最终收于1673元/吨，跌幅为-1.01%，收成一根阴线。
• 现货市场：上游尿素工厂近期持续降价吸单，价格连续下行，下游采购意愿增强，收单形势尚可。
• 区域价格：河北、山东、河南等地尿素工厂出厂价格范围在1650-1720元/吨之间。

仓单变化

• 8月4日尿素仓单数量为4643张，较上个交易日减少1627张，显示市场去库压力有所缓解。

基本面跟踪

供应情况

• 日产量：全国尿素日产量为21.29万吨，与昨日持平。
• 开工率：开工率为84.88%，表明行业整体运行稳定，但部分装置处于检修状态，导致月内产量环比下降。

成本与利润

• 成本压力：当前尿素生产成本偏高，固定床及天然气制尿素均出现亏损，水煤浆暂处盈利状态。
• 利润风险：若价格持续探底，水煤浆利润可能收紧，进而影响装置开工负荷，对价格形成支撑。

需求与库存

• 农业需求：8月进入农业直接施用淡季，货源下沉速度放缓。
• 复合肥生产：复合肥工厂将逐步启动备肥，但磷肥及硫酸价格受海外地缘冲突影响较大，原料采购意愿存在不确定性。
• 库存情况：8月尿素库存持续累库，高位库存成为压制盘面大幅上涨的因素。随着出口订单的逐步发运及秋季肥生产启动，库存累库速度可能放缓。

未来展望

• 出口影响：8月出口配额及印标发布未能有效提振尿素价格，市场对出口预期已部分消化。
• 价格支撑因素：当前价格主要受到成本支撑，若出口政策出台或国际需求回暖，库存压力可能有所缓解，行情有望止跌。
• 季节性因素：夏季高温导致部分装置检修，产量下降，但8月产量预计仍高于往年同期水平。

主要观点

• 尿素市场当前处于弱势运行，价格持续下行。
• 上游工厂降价吸单，下游逢低拿货，收单形势尚可。
• 供应端受检修影响，产量下降，但整体仍保持较高水平。
• 成本支撑明显，但利润空间收窄，可能影响开工负荷。
• 高位库存压制价格，出口订单与秋季肥生产将逐步缓解库存压力。
• 市场缺乏新的利好刺激，短期走势偏弱，但后期存在止跌反弹的可能。

关键信息汇总

风险提示

• 国际市场需求变化可能对尿素价格产生重要影响。
• 原料价格波动及地缘政治风险可能影响复合肥生产节奏。
• 高位库存持续存在，压制价格反弹空间。

报告发布机构：冠通期货股份有限公司
分析师：王静
执业资格编号：F0235424/Z0000771
数据来源：Wind、肥易通、隆众、安云思
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