2026中国房地产市场展望_31页_12mb

2026年中国房地产市场展望总结

核心内容

2026年中国房地产市场在宏观经济、办公楼、仓储物流、零售物业及物业投资等多个领域展现出结构性变化与增长机遇。整体市场在“高质量增长”导向下，呈现稳中求进的趋势，同时在政策支持和市场调整中寻找新的发展路径。

主要观点

1. 宏观经济

• 2025年中国经济同比增长5%，2026年GDP增速预计在4.5%左右。
• 出口韧性增强，贸易顺差突破万亿美元，人工智能基建投资和“一带一路”建设将成为2026年出口增长的支撑。
• 消费仍是增长的聚焦点，政策支持“以旧换新”和“投资于人”将助力内需恢复。
• 货币政策将保持适度宽松，预计LPR将下降约15个基点。

2. 办公楼市场

• 2025年全国主要十城办公楼净吸纳量同比增长12%，2026年预计增长10-15%。
• 租户策略趋于保守，选择“保持不变”的租户比例达36%，显示市场不确定性下的“以稳为先”趋势。
• 科技互联网、金融和消费服务行业为办公楼需求扩张的主要驱动力。
• 2026年供应高峰延续，但中长期供应将回落，一线城市租金跌幅较大，但北京降幅将收窄。
• “十五五”期间楼宇老龄化加速，办公楼将进入深度运营时代，改造应聚焦核心配套和绿色认证。

3. 仓储物流市场

• 2025年高标仓净吸纳量同比增长近40%，创历史新高；2026年预计回落20%至800万平方米。
• 华南地区将面临供应井喷，空置率上升，租金跌幅扩大至7-15%。
• “十五五”期间高标仓租金有望在2028年迎来周期性回升，中西部及华东区域为投资重点。

4. 零售物业市场

• 2025年社零总额同比增长3.7%，2026年预计增长4.0%-4.5%。
• 新兴主题消费如健康经济、美丽经济、情绪经济推动零售业态增长。
• 2026-2027年优质零售物业供应充裕，净吸纳量有望增长11%。
• 2026年租金仍面临下行压力，但京沪核心商圈表现相对稳健。
• “十五五”期间，银发族与“00后”将共同驱动零售市场增量，购物中心需优化业态组合和适老化改造。

5. 物业投资

• 2025年大宗物业投资交易额同比下降30%，但零售物业和数据中心板块推动交易总额增长12%。
• 2026年投资者情绪谨慎，但净投资意向由负转正，融资环境改善为市场注入新动力。
• 工业物流成为最受青睐的物业类型，高标仓投资进入周期性窗口，建议关注中西部及华东区域。
• 租赁住宅市场表现亮眼，2025年交易额达119亿元，2026年仍是主要投资赛道，核心区域成熟项目更具吸引力。
• 办公楼纳入公募REITs底层资产，流动性提升，建议关注核心商务区优质资产。

关键信息

经济与政策

• “十五五”规划强调高质量发展，2026年GDP增速预计4.5%。
• 超长期特别国债资金支持消费品以旧换新和设备更新。
• 央行释放降准降息空间，预计LPR将下降15个基点。

市场趋势

• 办公楼需求温和增长，科技、金融、消费服务行业为主力。
• 零售物业面临消费复苏缓慢和供应高峰的双重压力，但优质项目仍受青睐。
• 仓储物流市场供需趋于平衡，华南地区租金承压，中西部和华东区域为投资重点。

投资建议

• 优先关注供需格局改善明显的中西部及华东区域。
• 办公楼应聚焦深度运营和绿色认证，提升竞争力。
• 租赁住宅市场具备抗周期属性，核心区域成熟项目为投资首选。
• 公募REITs流动性提升，带动私募市场活跃度。

数据与图表说明

• 图表1：中国经济增长预测（2026年GDP增速）
• 图表2：贷款市场报价利率（LPR）与存款准备金率变化
• 图表3：办公楼净吸纳量回顾与预测
• 图表4：重点行业租赁动能分析
• 图表5：办公楼未来供应与空置率预测
• 图表6：高标仓租金变化预测
• 图表7：仓储物流库存周期（2010-2030年）
• 图表8：零售物业新增供应与净吸纳量预测
• 图表9：零售物业租金走势
• 图表10：消费基础设施REITs营业收入指数

联系方式

• 谢晨 - 中国区研究部负责人
  sam.xie@cbre.com

• 胡优优 - 中国区研究部董事
  molly.hu@cbre.com

• 吴祎仪 - 中国区研究部助理经理
  joey.wu@cbre.com

• 胡乐毅 - 中国区研究部资深董事
  shirley.hu@cbre.com

• 乔梦洋 - 中国区研究部资深经理
  mengyang.qiao@cbre.com

• Henry Chin, Ph.D. - 全球及亚太区研究部负责人
  henry.chin@cbre.com

• Ada Choi, CFA - 亚太区研究部负责人
  ada.choi@cbre.com

免责声明

本报告由世邦魏理仕中国区研究部发布，仅用于信息参考，不构成投资建议。市场情况可能因政策调整、经济环境变化等因素发生变动，敬请投资者谨慎决策。