20241208-东证期货-国债期货周度报告_债市将小幅调整_但抢跑行情未完_18页_7mb

债市调整分析报告总结

核心观点

1. 近期走势
   本周（12月2日至8日），国债期货呈现震荡上涨趋势。主要利多因素包括：市场整体看多情绪高企、PMI回升、股市上涨等，而央行调研利率水平等消息则短暂压制市场。现券做多情绪回升，利率出现下行。

   • 周五：央行连续净回笼资金，资金面紧平衡，市场对稳增长政策预期上升，国债期货震荡下跌。

   • 收盘价格：十年期国债期货主力合约结算价较上周末上涨0.4%，收于20.0%附近。

2. 下周展望
   下周市场预计将小幅调整，但抢跑行情尚未结束，调整现价即是买入机会。主要支撑因素包括经济数据边际改善、重要会议召开提高政策预期，以及年末抢跑可能性上升。

   • 风险提示：市场风险偏好回升，海外市场变化或扰动国内政策。

3. 策略建议

   • 单边策略：调整即为买入时机。
   • 曲线策略：曲线暂稳，12月下旬或走陡。
   • 期现策略：正套机会存在，后续预计持续。
   • 套保策略：可关注空头套保。

关键数据与支持分析

• 流动性:央行净回笼，资金趋紧，不利空头持仓。
• 海外市场：美国经济降温、美联储指数降预期，但中美利差倒挂显示风险。
• 经济预期：多项经济指标有望边际改善，政策支持市场看多情绪。

综上，中12月底前将回回暖多头行情，债市震荡偏强，调整自然介入。

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