20250727-广金期货-能源化工周报_反内卷_情绪持续发酵_PVC期价大幅上行_17页_903kb

PVC期货周报分析总结

行情回顾

本周PVC期价呈现强势上涨趋势，周度涨幅达8.39%，主要受工信部淘汰落后产能政策利好和宏观情绪发酵驱动。具体表现为周一上涨3.25%，周二延续涨势3.69%，后两天继续上行。截至7月25日，V2509合约收盘价5373元/吨，成交量环比增加439万手至900万手，持仓量下降至86万手。现货价格跟随期货上涨，华东SG-5型PVC报价5165元/吨，周度涨幅6.28%。前期空单平仓也对价格形成支撑。

供应方面

周内供应小幅下降，因鄂尔多斯40万吨/年装置停车检修，PVC行业开工率从76.79%环比微降0.80个百分点。产量环比减少1.03%。但短期新装置试产（如天津渤化和福建万华），以及下半年多个新装置投产，预计供应将逐步增加。

需求方面

需求整体偏弱，地产和基建受疲软经济影响，下游PVC制品开工率仅41.88%，环比略有提升但依旧低位。出口环比下降27.60%，主要因东南亚地区雨季和台风天气抑制采购。库存持续积累，国内PVC社会库存环比增长3.89%至42.7万吨，区域如华东和社会库存同步上行。

成本方面

电石价格低位运行，进口乌海地区报价2225元/吨，周度环比下降2.2%；乙烯价格基本稳定，东北亚乙烯价821美元/吨，未见明显波动。成本面总体支撑有限，因供应不确定性增加。

结论与展望

短期市场驱动因素为政策利好，但基本面维持偏弱格局，库存积累和需求低迷抑制涨势。建议关注反套机会，需持续跟踪政策执行落地情况及供需变化。风险点包括政策转向、环保限电、电石供应波动和能源价格影响。（字数：586）