20240830-东吴证券-华域汽车-600741.SH-2024年中报点评_降本增效_业绩稳健释放_3页_455kb

报告摘要

业绩略超预期：2024年上半年营业收入增长4%，归母净利润增长8%，扣非归母净利润大幅增长91%。二季度收入环比增长8%，净利润实现显著提升。
客户结构多元化：成功拓展上汽系以外的新业务，2024年上半年62%收入来自上汽以外客户。新订单中，自主品牌占比50%以上，新能源业务占比超70%，积极响应行业电动化趋势。
费用控制与利润增长：毛利率短期承压，但费用率同比下降，期间费用率业绩表现优于市场预期，净利润率提升，体现了高效的费用管控能力。
现金流充裕且优化：上半年经营性现金流净增4%，货币资金增长44%，财务稳健，负债率下降。
未来展望与评级：维持“买入”评级，盈利预测稳健增长，估值水平下降但未来仍有增长潜力。