20240501-东吴证券-华域汽车-600741.SH-2024年一季报点评_经营性现金流优异_降本增效持续推进_3页_455kb

华域汽车（600741）2024年一季报点评总结

根据2024年一季报，华域汽车业绩略低于预期，营业收入370亿元，同比增长6%但环比大幅下降213%；归母净利润126.3亿元，同比下降119%且环比骤降490%。公司客户结构多元化，新能源汽车业务占比超过65%，国内自主品牌配套占比超40%，顺应电动化趋势。降本增效持续推进，第一季度毛利率12.5%，同比下降13个百分点，费用率为10.3%，规模效应对比下降。现金流优化显著，经营性现金流净额122.4亿元，同比增长117%。维持2024-2026年营收预测1805亿、1958亿、2046亿元，下调净利润预测至78亿、83亿、88亿元。维持“买入”评级，但风险包括海外拓展不及预期和需求复苏低于预期。