20220909-山西证券-光伏风电行业分析_2022H1_Q2业绩总结及展望_13页_1mb

报告摘要

本报告对2022年H1及Q2太阳能与光伏风电行业的财务表现、装机情况、产业链价格走势及投资建议进行了详细分析。整体来看，光伏行业在2022年H1和Q2均实现收入与利润的双增长，而风电行业则表现出较为稳健的增长趋势。

光伏行业：
- 营业收入：2022年H1光伏板块实现营业收入4092亿元，同比增长41%；2022Q2实现营业收入2279亿元，同比增长42%，环比增长31%。
- 归母净利润：2022年H1归母净利润为411亿元，同比增长134%；2022Q2归母净利润为234亿元，同比增长210%，环比增长32%。
- 毛利率：2022年H1光伏板块毛利率为22.7%，同比上升1.2个百分点，环比下降0.6个百分点。
- 净利率：2022年H1净利率为11.6%，同比上升5.0个百分点，环比上升0.3个百分点。
- 费用率：销售、管理、财务费用率分别同比下降0.4pct、0.6pct、1.5pct。
风电行业：
- 营业收入：2022年H1风电板块实现营业收入861亿元，同比增长-2%；2022Q2实现营业收入474亿元，同比增长-3%，环比增长17%。
- 归母净利润：2022年H1归母净利润为93亿元，同比增长10%；2022Q2归母净利润为60亿元，同比增长5%，环比增长0%。
- 毛利率：2022年H1风电板块毛利率为25.8%，同比下降0.2个百分点；2022Q2毛利率为25.6%，同比下降0.2个百分点。
- 净利率：2022年H1净利率为14.7%，同比上升1.1个百分点；2022Q2净利率为13.6%，同比下降2.2个百分点。
- 费用率：销售、管理、财务费用率分别同比下降0.3pct、0.0pct、0.1pct，研发费用率上升0.5pct。

光伏装机：2022年1-7月全国新增光伏装机37.73GW，同比增长110%；7月新增装机6.85GW，同比增长39%。
风电装机：2022年1-7月全国新增风电装机14.93GW，同比增长19%；7月新增装机1.99GW，同比增长15%。
未来预期：随着下半年大基地项目开工及年底抢装，Q3、Q4光伏新增装机有望环比稳中有升，全年国内光伏新增装机预计达80GW以上，全年出货量预期230GW以上。