20251121-国元期货-国债期货数据周报_长短端国债合约表现分化_12页_940kb

本周国债期货市场呈现震荡分化格局，长端合约（如10年期以上）受利率预期波动影响周中开始回调，短端合约则因央行流动性投放表现稳健。美联储10月非农数据超出预期，导致12月降息预期回落；同时，彭博消息称中国考虑房贷贴息等地产政策，进一步减弱降息预期。整体市场缺乏短期驱动，处于窄幅震荡区间。央行第三季度货币政策执行报告偏鹰，市场对年内降息预期减弱，债市上涨动力不足。基本面仍偏弱，央行重启国债买卖提供流动性支撑，展望后市建议逢低布局中期国债。当前利差和情绪支撑利率下行空间有限，超长端国债（如30年期）价值显现，可关注逢低布局机会。