20260814-弘业期货-甲醇_近端偏强_供需转松_13页_4mb

甲醇市场周度总结（20260814）

核心内容概览

本周甲醇市场整体震荡上行，期货涨幅显著高于现货，区域走势分化。主要受地缘政治、台风影响及成本支撑等因素推动，市场情绪偏强。但随着台风影响减弱及进口恢复，供需格局将逐步转松，价格面临下行压力。

主要观点

• 价格走势：甲醇市场本周震荡上行，江苏太仓价格区间为2530-2590元/吨，广东价格区间为2570-2720元/吨，内地价格同步走强。
• 供应情况：甲醇产量周环比减少3.32万吨，产能利用率降至86.03%。供应收缩主因是多套装置检修及减产，进口受台风影响大幅减少，港口库存大幅去化。
• 需求表现：整体需求小幅回落，总消费量环比减少3.13万吨。MTO开工率降至77.57%，传统下游如冰醋酸、甲醛、MTBE、甲烷氯化物开工率有所提升，但部分行业仍处亏损状态。
• 利好因素：
  • 地缘溢价持续，美伊谈判僵局及霍尔木兹海峡封锁引发供应中断担忧。
  • 成本支撑稳固，动力煤供给偏紧，煤价稳中偏强。
  • 供应收缩叠加低库存，支撑市场情绪。
• 利空因素：
  • 港口库存将由去转累，压制现货上涨空间。
  • 核心需求（如MTO）走弱，终端需求疲软。
  • 下游利润被动压缩，对高价原料接受度有限。

关键信息

供应端

• 周产量：194.37万吨，环比减少3.32万吨。
• 装置检修及减产：华鲁恒升、烟台万华、四川万华、中天合创等相继停车，晋煤华昱减产。
• 港口库存：由60.00万吨（周环比减少9.26万吨）。
• 下周预计到港量回升至35.33万吨，港口库存将转为累库。

需求端

• 总消费量：211.10万吨，环比减少3.13万吨。
• MTO开工率：77.57%，环比下降1.97个百分点，中天合创一期装置停车。
• 冰醋酸开工率回升至82.99%，甲醛、MTBE、甲烷氯化物开工率提升，但均处于亏损状态。

后市展望

• 短期：地缘局势仍是最大变量，美伊谈判及美国政策变化可能引发盘面剧烈波动。
• 中长期：随着进口恢复、港口累库及MTO需求走弱，供需格局由紧转松，价格重心或下移。

数据图表说明

• 甲醇价格走势：太仓与广东价格波动明显，反映区域市场差异。
• 甲醇主力合约收盘价：近月合约涨幅较大，显示市场对短期供需紧张的预期。
• 进口到港量：受台风影响，本周到港量骤减，下周预计回升。
• 出口数量：月度出口数据反映市场对外销售情况。
• MTO产能利用率：显示烯烃需求变化趋势。
• 甲醛产能利用率及毛利：反映传统下游的运行状况及盈利能力。
• 冰醋酸产能利用率及毛利：显示其作为甲醇下游的需求变化及利润空间。

风险提示

• 地缘政治风险：美伊谈判进展及霍尔木兹海峡局势可能对市场情绪产生重大影响。
• 供应恢复风险：台风影响解除后进口恢复，港口库存将明显回升，压制价格上行。
• 需求疲软风险：MTO装置检修及传统下游利润压缩，可能导致需求持续走弱。