20221216-瑞达期货-白糖市场周报_外糖提振_节日备货_短期逢回撤做多_18页_1mb

白糖市场周报总结（2022.12.16）

核心内容概述

本周白糖市场整体呈现上涨趋势，国际原糖价格稳中有升，国内郑糖期货价格受外糖提振影响冲高回落，但短期仍具备一定的做多机会。市场情绪受节日备货需求及宏观氛围改善影响，支撑糖价上涨。同时，新榨季南方甘蔗进入集中压榨阶段，工业库存逐步上升，进口食糖数量减少，进一步影响市场供需格局。

主要观点

1. 行情分析

• 国际原糖价格：本周国际原糖价格稳中上涨，期间触及20.73美分/磅高点，主要因印度糖供应减少，导致全球供应压力减弱。
• 国内郑糖走势：受外糖期价强势支撑，郑糖价格跟随反弹，2303合约周度涨幅约1.4%。
• 短期策略：建议郑糖2303合约短期逢回调做多。

2. 期现市场情况

• 美糖价格：本周美糖3月合约价格上涨，周度涨幅约1.78%。
• 国际现货价格：截至12月15日，国际原糖现货价格维持高位，为18.74美分/磅。
• 郑糖期货：郑糖2303合约价格冲高回落，主力合约与广西南宁现货基差为+21元/吨，3-5合约价差为+10元/吨。
• 持仓与仓单：白糖期货前二十名净持仓为-23456手，仓单为1555张，显示市场多头情绪有所提升。

3. 供应端分析

• 新榨季开榨情况：南方甘蔗进入集中压榨期，湛江三大集团共16家糖厂，目前开榨厂家达8家，预计12月下旬广西糖厂将进入压榨高峰期。
• 国内产量：2022/23年制糖期截至11月底，全国共生产食糖85万吨，同比增加9万吨。
• 工业库存：国内新增工业库存单月环比增加1倍多，累计达70万吨，同比增加18.5%。
• 进口食糖：10月份进口食糖52万吨，环比减少26万吨，同比减少29万吨，减幅达35.8%。2022年1-10月累计进口402万吨，同比减少13.4%。

4. 需求端分析

• 食糖销量：2022/23年制糖期截至11月底，全国累计销售15万吨，销糖率18.2%，同比减少2万吨。
• 成品糖产量：2022年10月成品糖产量为63.7万吨，同比减少2%；2022年1-10月累计产量为1089.4万吨，同比增加2.1%。
• 软饮料产量：2022年10月软饮料产量为1199.6万吨，同比减少6.1%。

5. 未来关注因素

• 消费情况：节前下游备货需求有望提振消费，关注春节前后市场表现。
• 巴西、印度糖出口：巴西和印度的糖出口情况将对全球供应产生重要影响，需持续跟踪。

关键信息汇总

期权市场

• 白糖2305合约平值期权隐含波动率：11.35%
• 历史波动率：11.77%
• 波动率趋势：隐含波动率略低于历史波动率，显示市场对未来价格波动的预期相对平稳。

瑞达期货研究院简介

• 成立于1993年，全国设立40多家分支机构，覆盖主要经济地区。
• 2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股。
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