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豆粕市场分析日报总结

日期：2025年9月16日

一、行情回顾与操作建议

• 外盘美豆主力合约在1040美分震荡，USDA9月供需报告小幅上调种植面积、下调单产，整体调整幅度不大，期末库存小幅上调至3亿蒲，报告略显利空但市场反应平平。中美经贸磋商可能对美豆进出口有显著影响，支撑外盘。
• 国内方面，随着美豆收获期临近，中国尚未启动采购，四季度可能增加巴西大豆进口并补充阿根廷大豆，但由于对美豆保持替代和技术性缺口，仍存在进口风险。中美磋商若带来新进展，该逻辑将被动摇。
• 当前多头离场情绪较重，短期豆粕以低位震荡为主。若本周末磋商未出新的积极信号，期货或出现反弹，但需关注中短期现货供应压力，中长期需关注进口成本的变化。

二、行业要闻

• USDA9月报告：预计2025/26年度美国大豆产量为43.01亿蒲，期末库存3亿蒲；单产53.5蒲式耳/英亩。
• 中国农业农村部：预计2024/25年度中国大豆进口量调增至1.04亿吨，压榨量增至9890万吨。
• USDA出口系统升级：将于10月23日推出新系统，首份新系统销售报告将于10月30日发布，此前因系统上线失败导致延误。

三、市场展望

短期豆粕期货低位震荡，市场波动率受制于中美经贸磋商结果，随时可能因新消息走出反转。技术性缺口或由国储补充，但需密切关注政策动向，调整操作策略。

免责声明：本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供内部参考。市场有风险，投资需谨慎。本报告基于不可靠信息，不对信息的准确性或完整性做出保证。任何投资决策请基于独立判断自行承担风险。