20261013-国信证券-机械行业2026年10月投资策略_三季报行情展开_重点关注业绩好的绩优个股_17页_2mb

机械行业 2026 年 10 月投资策略总结

核心内容

2026年10月机械行业投资策略聚焦于产业趋势强、业绩预期好的绩优个股，强调在市场震荡中优选估值合理、业绩稳健的标的。当前机械行业（申万分类）指数在9月下跌8.53%，跑输沪深300指数2.75个百分点，整体估值水平（TTM市盈率/市净率）继续下滑，约为41.09倍/3.21倍。

主要观点

1. 10月投资观点

• 短期策略：市场成交额缩量、震荡向下，建议优选业绩好、估值合理的标的。
• 长期趋势：全年维度持续看好AI相关资本开支的投资机会，重点关注具备产业趋势强、业绩预期好的细分方向。
• 阿尔法机会：关注具备结构性增长、市场份额提升、出口增长、产品升级等能力的细分行业龙头。

2. 重点投资方向

• 科技方向：重点关注半导体设备、AI液冷及上游设备、光通信仪器&设备、3D打印等高成长领域。
• 阿尔法个股：优选报表质量好、账上现金充足、现金流良好，且业绩有明确增长或加速向好的公司。
• 人形机器人：重点推荐恒立液压、飞荣达、汇川技术、蓝思科技、绿的谐波等具备技术优势与市场潜力的公司。

3. 重点投资组合

• AI基建：液冷设备（创世纪、乔锋智能、纽威数控）、光通信仪器&设备（优利德、鼎阳科技、普源精电、奥普特、日联科技）、制冷&液冷（飞荣达、申菱环境、蓝思科技）、燃机（杰瑞股份、万泽股份、应流股份）。
• 半导体设备：精测电子、矽电股份、强一股份、汉钟精机、精智达。
• 阿尔法个股：汇川技术、恒立液压、柏楚电子、怡合达、华测检测、广电计量、伊之密、奕瑞科技、豪迈科技。
• 人形机器人：恒立液压、飞荣达、汇川技术、蓝思科技、绿的谐波。

关键信息

9月行情回顾

• 机械行业（申万分类）指数9月下跌8.53%，在31个行业中排名靠后。
• 船舶海工、电梯设备等子行业表现相对较好，分别上涨1.36%和1.14%。

9月重要数据

• 制造业PMI：9月制造业PMI指数为50.10%，环比上升0.3个百分点，回升至扩张区间。
• 装备制造业PMI：51.00%，仍处于扩张区间。
• 高技术制造业PMI：52.50%，保持扩张趋势。
• 原材料价格：9月钢/铜/铝价格指数环比变动分别为+0.07%、-0.33%、-0.56%。

机械子行业数据

• 金属切削机床：2026年1-8月产量同比增长8.80%，8月同比增长14.10%。
• 金属成形机床：1-8月产量同比增长7.80%，8月同比增长8.70%。
• 工业机器人：1-8月产量同比增长29.00%，8月同比增长34.60%。
• 工程机械：
  • 挖掘机：2026年8月销售19716台，同比增长19.3%；1-8月累计销售191557台，同比增长24.2%。
  • 装载机：8月销量同比增长14.7%，1-8月累计销量同比增长25.8%。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响整体市场需求。
• 原材料涨价：钢、铜、铝等价格波动可能增加成本压力。
• 汇率大幅波动：对出口导向型企业造成影响。
• 贸易摩擦风险：可能影响行业出口和国际合作。

行业研究框架

机械行业公司按商业模式分为四类：

1. 上游核心零部件公司：强阿尔法属性，技术驱动，具备较高竞争壁垒。
2. 中游专用/通用设备公司：高贝塔属性，重点关注具备进口替代潜力的公司。
3. 下游产品型公司：产品直接面向终端用户，议价能力较强，推荐通用测试测量仪器等。
4. 服务型公司：需求稳健，现金流良好，推荐检测服务等。

行业背景与展望

• 国内产业升级：工业互联、AI具身智能等技术推动社会效率提升。
• 自主可控：高端装备国产化是产业崛起的关键。
• 出口发展：中国制造企业具备全球竞争力，出口替代趋势明显。

免责声明

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投资评级标准

• 股票投资评级：分为“优于大市”、“中性”、“弱于大市”、“无评级”。
• 行业投资评级：同上，以行业指数相对市场代表性指数的表现为基准。

机构信息

• 国信证券经济研究所：提供专业的行业研究与投资策略建议。
• 联系人：吴双、张洪宇。
• 联系方式：深圳、上海、北京多地设有办公地点。